高股息变成了这轮的抱团方向，和2021年的白马泡沫没有任何区别。但是当前这些抱团股股息率还不算泡沫，算是偏贵，再涨个30%-50%就泡沫化了。
股息率这种抱团模式天花板比核心资产大白马的天花板低很多，高股息涨着涨着就成低股息了，但是核心资产涨到100-200pe还是核心资产，它们有成长性，可以讲一个远大的故事支撑高估值，高股息不行。
以A股的生态形成抱团就会走向泡沫化，这种风格切换的时点得等待地产触底（不需要回升），大部分公司的盈利能力回升，风格就会从价值往成长切换。