铜的需求在哪里呢？

当下的一个需求是美国住房利率跌破7%带来的住建需求的回升

其次是AI发展带来的电网改造需求。

需求的变量主要看美国带来的边际，铜的供给一直是蛮紧的。另外从加工费来看，也是亏现金成本的状态，所以加工费端也是上行可能大于下行。总体来说个人认为当前铜属于进可攻退可守的状态。