在6月中旬发布的针对中概股$好未来(TAL)$ 的做空报告第一部分中，浑水（Muddy Waters）称好未来在针对顺顺留学和广州爱智康一对一的投资交易中存在欺诈行为，伪造递延收入，从而虚增利润、从事非实质性交易、转移资金、掩盖其核心业务利润率的下跌。
三周之后，也就是本周二凌晨，浑水发布了报告第二部分。
这次的重点放在了好未来的另一宗收购交易上——三年前对中国幼少儿英语品牌“励步英语”的收购。
浑水认为，好未来在收购“励步英语”时虚报了90%甚至175%的递延收入，从而夸大了2017财年的利润。好未来从该交易中获得的实际递延收入只有他们所宣称数字的三分之一多一点点，数字被虚增了两倍至三倍。
浑水对投资者发出警告称，好未来的高利润是不可持续的，交易这只股票等于是在玩一个‘正面我赢，反面你输’的硬币游戏。
好未来于今日做出回应称：
与上份报告类似，浑水公司的指控是基于错误的推断和假设。好未来致力于为其投资者创造长期价值，并将继续专注于不断改进其产品和服务，以保持客户的高满意度。
此外，好未来董事会已获知浑水公司的第二份报告。董事会及其审计委员会将对报告内容作出审查，并将考虑采取适当措施保护股东的利益。
事件回顾
6月13日，浑水公司发布研究报告称，在2016-2018财年，好未来通过两个欺骗性交易虚报税前利润1.532亿美元，达28.4%。消息一出，好未来股价暴跌，跌幅一度达到15%，最终收跌9.95%，市值较前一日蒸发22亿美元（约140亿人民币）。
6月14日，好未来做出回应称，做空机构浑水公司提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读，好未来将会对报告内容进行审查。
6月26日，好未来公布2018财年财报，对于浑水公司之前对好未来财务造假的指控，好未来在年报中称，内部审计团队在全面调查后并未发现能够支持该指控的证据，并认为浑水的指控“毫无根据”。
7月2日，浑水公司再次发布报告称，好未来在2016年收购励步英语时，虚报2100万美元至2900万美元递延收入，虚报占比达90%—175%，进而夸大了其2017财年的收入规模。此次报告发布后，好未来当日股价并未受太大冲击，整体呈现小幅上涨趋势。
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