可转债是上市公司发行的债券，在市场上可以像股票一样交易，有实时价格。
它能在一定条件下，转换成该公司的股票。这是琛哥很喜欢的一种投资品，能体验炒股的快感，却又有安全边际。只要掌握了方法，历史上还未出现亏损。
上市公司需要资金扩大生产，有三种融资方式：
1）债权融资，向银行或金融机构借钱，到期还本付息。
2）股权融资，上市发行股票，出让股权，向市场拿钱。
债权融资，需要支付的利息比较高，股权融资，则需要稀释股权，
于是就有了第三种方式，半股权融资，也就是今天要和大家介绍的可转债。
上市公司发行一种票面价格为100元的债券，并约定一个转股价格，半年后可以按照这个转股价，转换成该公司的股票。如果你不想转也没有关系，债券为6年期，只要持有，按年支付利息，直到到期，归还本金。只是这个利息会比普通债券少一些。它「既是债券，又是股票」
本质上，它是一种看涨期权。上市公司借由可转债融资，最坏的结果，就是到期还本付息，但利息会少于普通债券。如果经营业绩看涨，公司希望你把手中的可转债转换为他们公司的股票，这样，你就变成了股东，共负盈亏，也就不用还钱了。其实你也很乐意这样做，因为过程中的收益相当可观。
收益有多可观呢？历史上发行过的可转债，几乎100%达到过130元以上的价格。也就是说，如果你在100元附近的价格买入，大概率能获得30%+的收益。机构运作的可转债基金，也有复合年化7%以上的收益。

什么是可转换债券（可转债）?

可转换公司债券，是发行公司为了经营需要而发行的一种债券。与普通债券有一定的区别，可转换债券在最开始发行的时候就自带了期权属性，在发行日半年后持有者可以按规定的转股价格，将其转换为发行公司的股票。

通俗一点来解释可以理解为，可转债是由上市公司发行的，可以转换为公司股票的债券，你所持有的每一张可转债都会相对应着A股上市公司的股票。可转债相当于一张债券+买入期权，在双方约定的时间内，投资者可以将其所持有的债券转换为股票。

大家都知道，在股票市场上经常会出现较大的波动，如果发行可转债的公司的股票一只在下跌，那我们将手里的可转债转成股票后就会亏钱。在这个时候，我们可以选择继续持有债券，不将其转换为股票，等到期之后，上市公司也会将持有债券的本金和利息还给持有者。

也许有投资者会对此有疑惑，万一上市公司在发行债券之后赖账怎么办?这点大家不用过于担心，能够发行可转债的上市公司一般都是相对比较优秀的，出现不还钱的概率相对较低。因为在可转债的发行上，市场对上市公司有着十分严格的要求，并不是说想发行就可以发行，在拥有3000多家上市公司的A股市场中，可以发行可转债的公司也只不过几百家。



普通投资者如何投资可转债?

了解了可转债和各种价格之后，作为普通投资者，又应该如何进行投资呢?可转债什么时候购买划算而什么时候并不适合购买呢?以中证转债2012年至今的走势可以看到，在多数时间里可转债都在低位震荡，主要原因是可转债的高收益主要来源于正股的涨幅，所以通常情况下牛市期间才是可转债的集中爆发时期。

可转债是什么？普通投资者如何投资可转债？1 / 作者:顾海风云 / 帖子ID:1598261
因此回归到投资者投资上，在熊市后期和熊牛转换时期，是投资可转债的最佳时机，而在其他时候，持有可转债的收益甚至不如持有普通的股基。我们可以将股票与普通债券及可转债做对比来看一看。

在市场大涨的时候，持有股票的收益没有上限，而持有普通债券会有固定收益，持有可转债收益有上限;在正常运行的市场中，即我们常说的平市时，持有股票没有收益，持有普通债券会有固定收益，而持有可转债会有少量收益;在市场下跌的熊市中时，持有股票会出现亏损，持有普通债券依然会有固定收益，而持有可转债收益会根据特有条款情况而有所不同。

在具体投资方式上，普通投资者进行可转债投资，可以直接使用股票账户，也可以像申购新股一样申购可转债，还可以像买卖股票一样进行可转债的买卖。在目前二级市场上，可转债的数量也在逐渐增多，投资者还需要考虑到选券、转股、套利等复杂操作，因此要是想挑选出优秀标的，还是需要花费不少的时间与精力的，同时在专业性上要求是相对较高。对于普通投资者来说，不收认购费的私募排排网上有很多私募基金，可以让专业的私募基金经理来帮你把控可转债的投资。

可转债的交易技巧

　　1.买价

　　可转债面值为100元，保证值为面值和利息。但实际购买价格可能高于一百或低于一百。如果你以高于100的价格买入，由于股价下跌，如果你在持股到期前提前卖出，你可能会赔钱。

　　买入价在100以内的风险相对较低，所以只要持续持有，回报没有大问题。当可转债的购买价格超过110元时，就失去了保本功能，不适合操作。

　　2.买卖时间

　　可转债既有股权又有债务，可以长期持有，也可以根据市场情况中途转换成股票。当股市处于糟糕状态时，将其作为债券持有人持有，等待债券价格缓慢上涨。债券到期后，本金和利息可以收回，损失的可能性很小。当股票市场状况良好时，可转债可以转换成股票。

　　可转债交易支持T 0，即可以在购买当天出售。如果债券价格波动很大，你也可以选择提前在高点卖出并收回本金。

　　3.提前赎回条款

　　为了保护公司的利益，可转债一般都设有提前赎回条款，即当股票价格上涨幅度远远超过可转债的约定转换价格时，公司可以按约定价格强制提前赎回。因此，投资者需要把握股票转换的时机，避免因提前赎回而失去预期回报。

　　4.长期稳定的利润战略

　　第一个长期稳定的利润策略是可转债分享策略。保守地购买一组面值低于100的可转债，但不要在130以下出售。稍微激进一点，购买一组面值低于110但到期时收益率值为正的可转债，不要在130以下出售。以年为周期，年化收益率不低，风险很低。缺点是你必须有耐心，因为你不知道它什么时候会上升。

　　第二个长期稳定利润策略是多账户的新策略，很简单，就是开尽可能多的账户，向亲戚朋友借账户，发行新的可转债，而发行新的收入纯粹是送钱。缺点是借别人的身份证件开尽可能多的账户，因为一个家庭的中签率很低。提高玩新游戏的命中率。新的可转债基本上能赚钱，从10%到20%不等，风险极其有限。

　　这一策略的最大风险是熊市下跌，但下跌是有限的，因为熊市比股市有更大的安全缓冲。一旦牛市到来，这些股票仍然可以上涨，涨得比市场低一点也没关系，因为熊市仍然可以击败绝大多数人，即使下跌得更少。

　　第三个策略是在大盘处于相对低位时买入有潜力的可转债。

　　这个策略最大的风险是底部区域判断不准导致买入太早，但这个风险可以通过分批建仓来降低，整体上风险并不是太大。

　　以上就是关于什么是可转债的全部内容。可转债的优点很多，但是投资需谨慎，还是要经过学习之后再参与可转债的交易中。

可转债很好理解，门槛也低，但是要做好可转债也是有一定难度的，建议先从打新债开始：
1，可转债的特性是下有保底，上不封顶，也就是说正股翻了10倍，可转债可能也会翻10倍，但正股跌50%，可转债不会跌50%。
2，绝大部分投资者投资可转债都不是以获取利息为主要目的。
3，可转债绝大部分到期时都是以提前强行赎回结束。
4，回售对可转债投资者来说又是一个很好的保护。
5，下调转股价在可转债里是一个非常有吸引力的一种方式。
6，强行赎回，强赎是公司的权利，公司有可能行使，也有可能不行使，一般必须满足30个交易日里有15个交易日的股价高过转股价的130%。

一、什么是可转债？
可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。
可转债的发行人是上市公司，其本质是上市公司融资的一种方式。与发行普通公司债相比，可转债更受上市公司青睐，因为可转债的转股设计，降低了债券的发行成（可转债的发行利率仅有1％—2％左右）。
通常，一只可转债对应一只正股，例如“三一转债”的正股就是“三一重工”，可转债的表现与正股表现深度关联。
二、可转债特殊条款
1.转股权，即可转债券转换为正股股份的权利。可转债转换为正股需要支付的价格为转股价，在可转债的募集说明书里，转股价事先约定。
一张可转债转股的数量=债券面值/转股价格
可转债转化成股票时，含有转股价值的概念。转股价值就是可转债转化成股票的价值。
转股价值=债券面值/转股价格*正股价=一张可转债转股的数量*正股价
举个例子，三一转债的面值是100元，约定的转股价格是10元，正股三一重工的价格当前为12元，则三一转债的转股数为100/10=10股，其转股价值为10*12=120元。
需要注意的是，可转债的表现与正股的关联性较高，一般用转股溢价率衡量可转债的股性，该指标主要指可转债市价相对于转股价值的溢价水平。
转股溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值*100％
如上述三一转债的市场价格为130元，则其转股溢价率为（130-120）/120*100％=
8.3％。一般而言，可转债的转股溢价率较高时，正股股性较一般，同时也要注意转股溢价率过高带来的投资风险。
2.回售条款，该条款是一种投资者保护条款。当正股价不断下跌，大幅低于可转债转股价时，投资者不会愿意将可转债转换为股票，这时就有权力将可转债回售给上市公司。
3.赎回条款，该条款是保护发行人的条款。当正股的股价连续多日高于转股价时，发行人（上市公司）有权向投资者强制赎回未转股的债券，并按照债券面值加当期应计利息给投资者还本付息。强赎条款目的是促使投资者加速转股。
三、可转债交易规则

四、如何参与可转债交易
1.配售：假如持有可转债对应的正股，投资者可按持股的数量，优先配售一定比例的可转债，投资者缴款即可拥有这些数量的可转债。
2.申购：投资者可以像申购新股一样申购可转债，与新股申购不同的是，可转债申购实行信用申购，即没有持股市值就可以申购新债。
3.直接买卖：可转债上市后，可以在二级市场直接购买，具体操作与买卖股票一样。
需要注意的是，从2020年10月26日开始，可转债申购和交易要开通权限方可参与。
五、可转债的风险
与其他投资品种相比，可转债的投资风险相对较低。但是作为一种特殊的投资工具，可转债的以下投资风险仍然需要投资者特别关注：
1、正股价格波动的风险。可转债的价格与股票市场价格有正向联动性，当股票市场价格下跌时，一定期间内可转债价格下跌甚至跌破票面价的情况也时有发生。虽然不影响可转债到期收益，但正股价格一直下跌，会增加可转债的持有风险，也会增加持有可转债的时间成本。
2、利息损失的风险。虽然大部分可转债最终都能转股，但实践中也存在到期未转股、大股东还钱的特例。尤其是当公司股价一直下跌，转股价高于正股价格时，投资者大部分都不愿转股，造成上市公司短期内面临巨大的偿债压力，最终偿付的利率可能还不一定达到定期存款的水平，投资者的高利息机会成本容易面临挑战。
3、提前赎回的风险。可转债发行人在发行可转债时就会明确在特定条件下将以某一价格赎回债券，而赎回债券往往限定了投资者收益率上限，容易造成投资者机会成本的损失。

通俗一点的说法：可转债就是可以转换成公司股票的债券。
投资可转债需要注意的几点就是：转股价格、转债溢价率、关注公司是否会强制赎回转债、关注转债的规模大小。转债和正股的走势关系。
比喻一下：通常来说，可转债和正股的关系就是，就类似平时出门遛狗，转债是正股的一条狗一样，有的时候跑在正股的前面（涨幅），有的时候也会跑在正股的后面，总之如果没有炒作的话，通常都是围绕正股走。走在前面太多了，又会自动靠近正股。

可转债，是上市公司发行的一种债券，这种债券的特殊之处在于，你可以决定是否用“特定的价格”把它转换成股票。如果你决定把它转成股票，转换完成后，你就拥有了“发行可转债的那家上市公司”的股票，同时也就不再拥有债券了。

这个特性带来的好处是——如果股票大幅上涨，你可以享受股票上涨带来的收益，因为债可以转成股。如果股票大幅下跌，你可以不承担股票下跌带来的损失，因为债也可以不转成股。

举个例子，目前我们A股市场发行的所有可转债的面值都是100元，面值是指发行时的票面价值，发行完成后，可转债就可以在证券市场上进行交易，在自由交易的状态下，可转债的价格可能比100元高，也可能比100元低。

现在假设有一只可转债，它每一张的面值是100元，交易价格也是100元。按照合同规定，每一张可转债可以转换成20股股票，每股价格5元。同时假设这只股票当前的价格，也刚好就是5元。

接下来一段时间，可转债所对应的这只股票，它的价格从5元涨到了10元，这时候，每张可转债还是可以转换成20股股票，那么这个时候，如果你决定把可转债转成股票，你就可以获得市值为20*10=200元的股票，一般来说，这个时候你即使不选择把可转债转成股票，转债的价格也会直接涨到200元左右。

我们假设另一种情况，如果股票不是从5元涨到10元，而是从5元跌到了2元，这时候，你可以决定“不”把可转债转换成股票，这时候你持有的就是债券，假设这只可转债是3年之后到期，那么在3年之后，你会拿回100元的本金加上一些利息，不但不亏钱，还能赚一点儿。

当然，这是在可转债不违约的前提下，截至目前，内地市场历史上还没有出现过可转债违约的情况，但这不代表未来不会发生。如果你投资100元以下的可转债，并做好持有到期的心理准备，那么可转债违约，将是投资可转债唯一的风险，所以要分散投资，买入单只可转债的比例不能超过你资产的5%。

理论上你投资的任何一只可转债都有可能违约，但是当你同时持有20只可转债的时候，它们不可能全都违约。可转债市场和普通的债券市场一样，整体、长期来说一定是正收益的。

刚才的例子中，可转债的“面值”和“价格”这两个名词你可能早就明白，刚才我们还说到，每一张可转债可以用每股5元钱的价格转换成20股股票，将可转债转成股票所需要付出的的价格，学名叫作“转股价”。不论可转债的价格怎么变化，可转债的面值永远都是100元，用100除以“转股价”，就是每张可转债可以转换成股票的股数。比如转股价5元，那么每张可转债就可以转换成100/5=20股股票。

如果到这一步为止你全都看明白了，那么可转债的大致原理你已经清楚了。如果你感觉有些晕的话，请再重新看一遍。要知道，可转债极有可能是你整个投资生涯中，所能遇到的最好的投资工具了，它绝对值得你多花一点时间！

接下来介绍另外几个关于可转债的概念和条款。

首先是“溢价率”的概念。上文中我们说明过，可转债只要不违约，就具有“下有保底、上不封顶”的属性，这么好的事，要不要付出什么代价呢？要的，代价就是“溢价率”。

比如刚才的案例中，我们可以把一张可转债以“每股5元”的价格转换成“20股股票”，但是当你买入可转债的时候，每股的股价很可能只有4元。也就是说，如果你花100元买入转债后，立刻把可转债转成股票，你只能获得20*4=80元的股票。所以当你买入转债之后，你得等着。

股票从4元涨到5元的这段时间，你是不赚钱的，如果股价继续从5元涨到6元，你的可转债就可以转成20*6=120元的股票。

转股价5元，实际股价只有4元，这中间的差价，就叫溢价。5元的转股价，4元钱的实际股价，溢价率就是（5-4）/4*100=25%。在投资可转债时，溢价率是仅次于价格的第二重要的参考指标。同等条件下，溢价率显然是越低越好，可转债的溢价率越低，股票上涨的收益就能越直接、越快速地反映到这只可转债身上。

“虽然可转债有‘涨的时候像股票，跌的时候像债券’的特性，但同时也付出了一定的‘溢价率’作为代价，所以也是挺公平的呀。”

如果你这样想，那么你就把可转债这东西想简单了，在溢价率的问题上，它是可以“作弊”的！作弊的方法，学名叫“下调转股价”。

刚才的案例中我们说到，一只转债的转股价是5元，但当时可转债所挂钩的股票，可能只有4元。

4元太温柔了，我们说个更极端的，转股价5元，但实际股票价格只有2元，够绝望了吧，股价要涨150%，才能把溢价抹平，看上去是永远都没有希望了。

但是重点来了，这种情况下，发行可转债的上市公司有一个权利，叫作“下调转股价”，它可以把可转债的转股价格，直接从5元调整到2元，调整之后，每一张可转债就能以“每股2元”的价格，转换成100/2=50股股票。

你没看错，就是有这种好事，在整个下调转股价的过程中，我们作为可转债的持有者，不用为此付出任何代价！当然，下调转股价有两个限制：

第一，下调后的转股价，不能低于上市公司的每股净资产（注：也有个别的可转债没有这个限制）；

第二，上市公司提出下调转股价的方案，需要股东大会审议通过，历史上看，下调转股价的议案大部分都是可以通过的，具体都是怎么通过的，每家公司情况不同，就不一一解释了，我们只需要知道，如果上市公司的实际控制人，想要对自己的公司做些什么，我们要相信他们的能力和手段。

当转股价下调到2元之后，未来只要股价涨到3元，你的可转债就能从100元涨到150元，股价涨到4元，你的可转债就能涨到200元。可别忘了，这个转债一开始的转股价是5元。最终的结果是，股票价格从5元变成4元，你的可转债却翻倍了！

说到这里你可能会问，我只不过买了个转债而已，上市公司凭什么这么拼命地帮我？其实他不是在帮你，他是在帮他自己。买了可转债之后，你最大的好处就在于——你的利益，和上市公司实际控制人的利益，在很大程度上是一致的。

什么是可转债？如何买卖？具体包括哪些技巧？

在投资市场中，可转债指的是可以转换成股票的债券。可转债的全称为可转换公司债券，它属于公司债券的一种。投资者只要拥有了股票账户，就可以买卖可转债。可转债简单来说是企业发行的一种可以转换成公司普通股票的债权，但可转债的利率一般要比一般企业普通债权的利率低，对于可转债可能还是会有很多人不太明白，那么什么是可转债，如何买卖？具体包括哪些技巧？



什么是可转债？

可转债，名为可转换债券，是债券的一种形式，是指持有者在约定期限内，可以选择继续持有；或者按约定的比例、价格，将债券转换成相应的股票。相当于在普通债权的基础上，又附加了一份“期权”。投资者通过证券账户就可以直接买卖可转债了，跟股票交易一样，搜素可转债的交易代码，或者通过申购大新等方式。

可转债如何买卖？具体包括哪些技巧？

1、结合可转债的走势以及可转债对应的股票走势来进行高抛低吸操作，即当可转债走低、可转债对应的股票走低，且受到下方强有力支撑时，投资者可以先在此低位买入，而当可转债走高、相对应的股票走高，且受到上方压力位压制，无法突破时，投资者可以选择卖出。

2、投资者可以进行留底仓操作，即在低位大量买入，在高位卖出一部分，等可转债回调时，投资者再进行买入操作，如此反复，可以做低投资者的持仓成本，获取更大的收益。

除此之外，投资者也可以利用可转债与正股进行套利操作，比如，正股涨停后，投资者无法买入正股，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则出现套利机会。那么如何买卖可转债？如果想要买入可转债，可以直接登录股票交易软件，然后输入可转债相应的代码或名称，成交之后就买入成功了。而如果想要卖出的话，点击我的持仓，然后选择自己持仓的可转债，输入数量和价格点击卖出即可。

总的来说，可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。可转债交易实行的是当日回转交易制度，也就是大家熟知的T+0，买入的转债不需要等到下一个交易日才能卖出，当天就可以出掉。

可转债套利，就是选择接近到期，最好距离到期一年以内的。（一般发行后完整期限是五年）
选择价格在130以下或者接近的（可转债初始申购价格都是100元，到期可前满足条件以转换成股票)
因为转换失败要被迫还债，所以企业一般都会促使可转债到期前转股成功，不成功的极少。也就是五年到期之前，可转债价格基本都要打到170以上一段时间，200以上是常规操作。


如果还是不清楚，可以去看下这个链接网页链接

胆子大