一、从历史走势看大盘。从图1可以看出，我国股市近30年的走势，90年代沪深股市开始运行，90年代初期股市变化更大，甚至一年一个样。历史上几经大的起落，1999－2000年的牛市，上证指数突破2000点，后一直盘下跌至千点，2003－2004年有一波小行情升至近2000，2006－2007年涨至6124点，然后下跌到1664点，熊市漫漫近七年，2014－2015年从2000多点涨至5200多点，2015年狂跌到3000点以下，2017年有一小波行情，现在下跌到2500点，已经与2000年年底的大盘水平差不多。股市是中国改革开放产物，也是改革开放的试验田，中国股市到2018年上证综指2500多点，沪深市值40多万亿，开户近2亿，现在沪深股市已成为国民经济不可缺少的部分，40多万亿也是居民财富的重要组成。中国股市让很多股民爱恨交加，欲罢不能，但从历史走势来看，现在并不贵
。
二、从我国的证券化率看大盘。从图2我国的证券化率即GDP与A股总市值的对比也可以看出，A股的证券化率已经越来越高，2007年、2015年两次高点，A股的总市值超过、接近GDP，这种市场顶部的特点与很多市场的情况是类似的。在图4-3中，可以看到我国市场的证券化（A股总市值/GDP）在0.5以下是低估的，在0.5以上进入了高估区域，2018年10月上证指数2500，证券化率0.5，与成熟市场证券化率约为1相比，也不算贵。与历史上与证券化率比较，现在的0.5不算太低，但是90年代我国证券市场起步、上市公司较少，证券化率低（0.2到0.3）是正常的。现在我国的证券市场进入成熟阶段，证券化率0.5属于正常水平。
三、从市盈率变化看大盘。价格总是围绕价值波动，不过股市总是起落很大。要图4看出沪深两市市盈率PE在10之间60变化，2015年创业板指数甚至超过100。一波大行情大盘超过了3－5倍涨幅正常，下跌60－70%也很正常，对个股来说变化更大。现在的整体市场估值水平在合理区间，不少标的有价值投资的安全边际。金融行业中$交通银行(SH601328)$ 等、基础设施中的$大秦铁路(SH601006)$ 、高速公路板块粤高速等，钢铁行业中的$马钢股份(SH600808)$ 马钢、宝钢等不少公司的股息率已经超过5%。400、500家公司的市净率已经小于1，现在不一定是最低谷，但投资风险肯定不是很高。
以上分析可以看出A股现在的并不贵，但在底部持续多长时间，何时反转很难
判断。冬天来了，春天还会远吗？现在肯定不是退场的时间，而是进场的时间，在底部盘整也给每个投资者精挑细选个股以充足时间。大盘反转也许要等几只靴子落地：中美贸易摩擦，中国金融去标杆，房地产泡沫等。@今日话题