马云当时傲慢地认为线上已经被自己做到头了，必须结合线下才能做出增量。那还是 2014 年，阿里如日中天，蚂蚁也赚的盆满钵满。然而 18 年开始拼多多从底层出发，极大的利用好了微信流量池，告诉所有人即便是线上电商也仍旧大有可为。其次是阿里收购的线下商业品质本身都很一般，而阿里所谓的线上改造线下的玩法未能带来增量，反而把银泰高鑫折腾得够呛。自己发展起来的盒马口碑不错，然而盒马自建本地配送烧钱很多，经营效率低下，作为零售最基础的供应链管理降本效果不彰，难以盈利。