传统的价值投资的核心是资产负债表分析，讲究在调整过的资产净值以下买入，基本不怎么考虑管理层素质（当然有优秀的管理层更好）。费雪和芒格就偏向分析管理，通过长期持有拥有优秀管理的企业在更长周期创造巨量利润。这部分并不能算是传统的价值投资。传统的价值投资是相对静态的