苹果和腾讯的分红有什么区别？
网友:腾讯现在单日回购额基本稳定在10亿了，加上分红，全年赚的钱大部分都返还给股东了。和苹果这些年的回购有点类似的意思了。
段永平: 这里“稳定”其实就是不够稳定的意思。
这个“稳定”并没有下个月，半年，一年，三年以后如何回购的信息或者想法，颇有点像茅台的特别分红，并不知道以后会怎么样。苹果的分红及回购计划非常简单清晰，就是“现金中性”，就是不留多过经营需要的现金的意思。
网友：看到您说苹果的分红及回购秉持的是“现金中性”原则，想知道这个原则是苹果明文写出来的还是大道通过公开信息分析后得出的结论？
网友:腾讯在披露2023年度业绩时，还披露了今年计划将腾讯股份回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增加至2024年的超1000亿港元。更长的时间如何不得而知。
段永平: 今年？以后呢？其实和分红或者回购并没有直接关系。
网友:也是属于腾讯wisely allocate capital的一部分吧，如果半年一年后有其他更好的投资机会，可能就减少回购转而投资其他公司，但这样也是有利于股东价值的增加的。当然，腾讯的投资不太容易看懂，不像老巴的投资那样，只能选择信任刘炽平和他的团队。
段永平: 这才是让人担心的事情。
网友:您其实不是看不懂腾讯的投资，而是觉得企鹅乱投资，不如保持现金中性，把钱分给股东。这可能也是大道对企鹅一直下不了重手的原因吧？
段永平：是啊，我不觉得他们比我更懂投资。
网友：不知道大道有没有考虑过所谓的政治上的因素，还是在考虑商业模式时已经考虑进去了。因为记得大道之前提到，想不明白腾讯大了之后的问题。好像是这么说的？
段永平：ha，that’s what i said “you idiot!”
网友：如果腾讯这些年的对外投资的钱（大几千亿）全部以当前价格回购股份，会怎么样？这个假设未来能实现吗？
方丈：腾讯的投资已经创造了几千亿的利润，真想回购，现在把投资卖掉再用现金回购，或者把投资标的分给投资者让他们自己去买股票，这白赚了几千亿不好吗。。。
网友：“现金中性”这个原则是苹果明文写出来的还是您通过公开信息分析后得出的结论？
段永平：是公开信息，Tim Cook亲口说的，我不记得在什么场合下说的了。
网友:“现金中性”好像是让无需再投入的现金变成创造利润的现金（通过回购）
段永平：现金中性不创造任何利润，但不糟蹋利润。
网友：如果腾讯这些年的对外投资的钱（大几千亿）全部以当前价格回购股份，会怎么样？这个假设未来能实现吗？
方丈：腾讯的投资已经创造了几千亿的利润，真想回购，现在把投资卖掉再用现金回购，或者把投资标的分给投资者让他们自己去买股票，这白赚了几千亿不好吗。。。
网友：对啊，可是为什么腾讯不这么干呢？
方丈：实际上他就在这么干啊。
网友：本人在相当长一段时间内思考着茅台和腾讯的仓位比问题，为时2年过去了，发现腾讯还是下不了重手，没办法拿大量茅台去换，哪怕是出了千亿回购，股价到了200。
感觉腾讯的生意模式确实强大，但远没有苹果茅台强，其中一个因素就是手握大量不必要的现金没有返还给股东。
说腾讯管理层不注重股东肯定是不合理的，毕竟分红京东和美团的操作并不是一个不注重股东的管理层能做出来的，同时腾讯也愿意低位回购，种种操作表明腾讯也是注重股东的。但一个很大的问题是腾讯无法出台长期的股东回报计划，我思前想后，觉得一个很重要的因素是为了应对时不时像字节这类公司的崛起，而要保留大量现金投资未来，归根到底是流量的生意模式很难真正做到长期绝对领先，但这也只是我个人的看法，错的概率也很大，不知道方丈您怎么看为何腾讯不出台长期的股东回报计划？
方丈：不知道他们的想法。
网友：如果是我，现在这个价格我更愿意买阿里和腾讯。
方丈：阿里回购，就等于它的股东买了阿里的股票。如果您还不满意，那就卖出阿里的股票去买您想买的股票，而不是指望阿里帮您去买。
你卖出阿里的股票去买茅台，才是正确的做法。
网友：方丈多少年了对阿里欲言又止，终于表态了