最近有一则爆炸性的消息在全球金融市场疯传，说是美国最大的商业银行摩根大通所持有的黄金衍生品空头头寸，超过了该行的所有资产，如果黄金价格进一步上涨，则摩根大通将面临爆仓的危险。
这个消息是否属实，目前无法证实，但摩根大通操纵贵金属市场是有多次前科的，并且遭受过天价罚款。
如果单纯从投机牟利的角度，摩根大通做空黄金也不是没有道理，因为通常在美元加息周期，以美元计价的黄金都会下跌。只是这一次不同了，一是美国长期利用美元霸权制裁他国，导致美元信用危机，越来越多的国家开始抛售美元买入黄金，加快去美元化的进程。再加上俄乌战争、美国银行危机，以及美国国债的创记录规模……当美元还处于加息周期时，美元指数却开始下跌。这样一来，黄金价格不跌反涨，做空黄金的巨额持仓就无路可逃了。
如果这个推理成立，那么美联储最近的奇怪表现就有了合理的解释。在硅谷银行已经出现兑付危机，并呈现连锁反应，美国制造业采购经理指数连续六个月下滑的情况下，美联储依然不屈不挠地加息25个基点，还放出风来，要继续加息到5%以上，并维持相当长一段时间。
所以，最有可能的逻辑是，美联储意识到如果停止加息，将引爆更大的雷。要知道，摩根大通可不是一般的银行，它排在美国十大银行之首，总资产高达2.5万亿美元，存款在1.5万亿美元规模，与硅谷银行根本不在一个数量级，比08年倒闭的雷曼兄弟（6000亿美元资产）还要大上好几倍。摩根大通要是出个三长两短，那可是国家级的灾难，美国有可能彻底歇菜。

                                                                     ----- 陶永谊