回复@太原: 最难的就是长期的无风险利率和增长率//@太原:回复@德隆专家:1，企业的内在价值（合理pe）＝股利支付率/无风险收益率＋存续期不同阶段的预期增长率×100
设置条件如下：存续期永续增长一直为3%，通账水平。股利支付率100%（你想像成轻资产运营的比如茅台），无风险按你的5%来，结论是PE=23PE。（实际上无风险哪有5%，现在顶天3%，这样算下来PE=36）
实际上，茅台如果增速，只要当下只有3%，你23PE买进去，要做好亏损一半的准备。$贵州茅台(SH600519)$ 雪球上看了看懂估值的人确实不多。