数据来源:根据海关总署数据制作整理
进口方面,5月进口同比增速 由8.4%降至1.8%,主要受基数走高影响,环比符合季节性。价格对5月进口增速形成正向拉动,多数商品当月进口价格同比上行;而在数量层面,仍然偏强的主要是产业链景气度较高和我国具有竞争优势的品类,以集成电路、汽车零配件、自动数据处理设备等为主,上游铁矿、油品等原材料的进口增速边际降温。
以全年维度往后看,我们维持对外需偏积极的预期。主要原因一是今年库存积压的拖累大概率较2023年有所减轻;二是今年以来资本品出口较为强劲,这反映了企业出海及全球产业链重构的大趋势;三是全球降息步伐临近,对利率敏感部门的压制减轻。需要注意美国通胀与货币政策预期钟摆式反复,预计将对制造业复苏的进程形成阶段性扰动,造成我国出口读数的波动。
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