经济复苏,信贷数据和PMI数据均超预期上行,国证建材(980048)、$国证钢铁(SZ399440)$ 等制造基建相关的指数上涨,值得后续密切关注~$天弘国证建材指数A(F012405)$
具体而言,2月PMI数据呈现四方面特征。一是供需两端延续改善,生产端的拉动作用提升。2月PMI生产分项大幅上行6.9个百分点至56.7,成为拉动制造业PMI上升的主要力量,同时工业生产行业分布的恢复较为均衡和全面;二是内外需继续恢复,外需表现亮眼。2月PMI新订单指数上行3.2个百分点至54.1,其中新出口订单环比上升6.3个百分点52.4;三是就业状况进一步改善。PMI从业人员分项上行2.5个百分点至50.2。经济动能不断恢复,企业的劳动需求改善,居民就业压力得以减轻;四是生产和需求的好转带动价格回升。2月PMI出厂价格回升2.5个百分点至51.2,主要原材料购进价格回升2.2个百分点至54.4。价格的回升相对温和,或由于较高的库存提供了一定的缓冲作用。
现阶段经济处于复苏过程中,前端的流量和线下服务修复较为迅速,制造业生产和基建投资的恢复也没有遇到阻碍,全年实现5%增长的难度应该不大。近期基本面出现积极变化,信贷数据和PMI数据均超预期上行,地产销售端特别是二手房成交回暖,经济的恢复进程短期内应不会中断。地产的变化是下一阶段决定本轮经济修复持续性的关键,后续需密切关注。
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