目前,"估值排行榜"中,排名第一的,也就是估值最低的指数是光伏龙头30(931798.CSI),同主题或者权重股高度重合的指数还有:细分机械、内地低碳、光伏产业、新能源、中证新能,除了银行AH,排在前面的全部是新能源主题的指数。
以光伏龙头30(931798.CSI)为例,指数最新PE是11.35倍,PE分位数0.08%,绝对的历史最低。
下图是光伏龙头30的历史PE走势图,叠加了指数价格走势,图中的红线代表市盈率PE,蓝线代表指数价格:
2021年底,光伏龙头30的PE最高到过差不多60倍,而现在是11.35倍,估值压缩了5倍,虽然说当时市场把它当高科技来给估值,而两年后的今天把它当制造业来估值,但是这个差别也确实有点大。
观察上图还可以发现,虽然同期光伏龙头30的指数价格也在下跌,但是跌幅明显是小于PE下降幅度的。
根据公式:股价P = 市盈率PE × 每股盈利Eps,市盈率PE的跌幅明显大于股价P的跌幅,说明期间每股盈利Eps在大幅增长。
我们看光伏龙头30的净资产收益率ROE走势和净利润增速(TTM模式),可以得到验证。指数ROE一直在攀升,最新指已到25.9%这种高位,而最新的净利润增速(TTM模式)为70.6%,非常高的增速。
总之一句话,股价大幅下跌的同时,盈利持续大幅增长,因而造就了现在全市场估值最低的光伏龙头30。
股价走势的因素有很多,估值只是其中之一,估值低不代表一定会涨,特别是马上涨,但在其他条件都一样的情况下,估值低总是一个加分项,越低越好,因为它代表了更高的安全垫,以及更高的估值修复空间。