“红利”类指数，之所以长期受到稳健性投资者的喜爱，是有它的道理的。
最直接的，很多红利指数，长期年化收益也不算很高，10~14%左右，但是收益表现却很稳定。
比如中证红利，2019年、2020年、2021年连续三年都是涨的，2022年在各核心宽基指数普跌20~30%的情况下仅跌5.5%，然后今年以来也有6.1%的涨幅，显著跑赢市场。
这不是个例，不少红利类指数都是这样的详见下图：
大盘行情好的时候少涨一点，大盘行情差的时候少跌一点，每一年表现都不太差，这就是红利类指数最典型的收益风险特征。
红利类指数，本质是SmartBeta指数，即聪明指数。
在SmartBeta指数用来选股的因子里，主要有两类，一类是进攻型因子，旨在选出未来涨幅大的股票，比如质量、成长等因子，还有一类是防御型因子，旨在控制指数成分股组合的风险，红利因子就属于这类，红利因子的基本用法是挑选高红利(也就是高股息率)的股票来构成指数。
红利因子有效的原因，首先是高红利的股票往往比较低估，其次，能拿出大量真金白银来分红的企业，基本面、盈利能力和财务质量大概率不差，只是因为这类公司大多是已经进入成熟期的了，成长性比较一般，所以容易被市场忽视。
通过各种以“高红利”指标为核心的选股策略，不断地换入象征着低估的“高红利”股票，这可能是红利类指数回报稳健的最本质原因。
目前，红利类指数也是A股市场中跟踪基金规模最大的一类SmartBeta指数，各种各样的红利类指数有一二十只。
比如，最传统的红利类指数：中证红利(000922.CSI)、上证红利指数(000015.SH)，与波动率因子结合的红利低波、红利低波100等，注重白马特征的深证红利，较为另类的红利质量、红利潜力等。
这些红利指数各有特点，历史回报大多都还不错，且走势较为稳健，是非常值得我们重点关注的一类指数。
$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $红利低波ETF(SH512890)$