在文章《机构很喜欢用的一个估值指标》里，我介绍了什么是PE Band指标，以及这个指标有什么作用。
PE Band是建立在PE的基础上更为专业的一个指标，包含信息更多，功能也更强，概括来说，PE Band展示的是市盈率PE恒定情况下的股价历史走势。
PE Band指标很重要的一个作用，就是用来判断指数在长周期内的低位和高位。
具体方法是：根据PE Band的五根轨道线，从上到下依次是：第二上轨、第一上轨、中轨、第一下轨、第二下轨，当价格处于这些轨道线附近时，依次对应估值很高、较高、适中、较低、很低，
下图是沪深300指数的PE Band，我在图中标记出了各轨道线的位置，以及它们对应的估值高低：
从图中看，沪深300指数价格目前处于第一下轨线附近，对应估值较低，处于长周期较低的位置。
沪深300的一个减分项是，它的PE Band通道现在并不处于向上趋势，是走平的，还有点微微向下，说明它现在的盈利增长情况不好，但是考虑的是因为疫情原因导致的，而疫情又已经放开，所以可以不用担心这点。
下面我再根据PE Band来分析几只重要指数，看看它们现在适不适合买。
(1)创业板指(399006.SZ)
下图是创业板指在最近7年的PE Band图：
创业板指的最新价格位于第一下轨线和第二下轨线之间，说明它现在的估值处于历史较低的位置。
上次创业板指跌破第一下轨线，还是在2018年中的时候，当年年底还到过第二下轨，也就是最下面那根轨道线的位置，对应上一次熊市的历史级大底部，随着2019年开始创业板进入上涨行情，就再也没有到过第一下轨了。
PE Band的通道方向也很重要，创业板指在2021年9月至2022年9月之间，PE Band的趋势方向向下了，期间指数价格走势也是跌的，但是从2022年10月开始，PE Band的趋势方向又转而向上了，说明它的业绩恢复增长了，而且趋势不错。
根据PE Band的分析，创业板指现在处于估值较低的位置，且业绩增长也不错，适合买入。
(2)中证消费(399932.SZ)
下图是创业板指在最近7年的PE Band图：
在2021年前，中证消费PE Band一个很突出的特点就是，长期稳定且快速的上升通道趋势，说明它的业绩增速一直很快。
但从2021年开始，PE Band的通道趋势开始向下了，然后在2022年三季度左右开始重回上升趋势，说明指数盈利已恢复增长。
中证消费的指数价格目前位于中轨和第一上轨之间，对应估值适中，稍微偏高。
(3)中证银行(399986.SZ)
对于一只指数来说，适用PE Band的前提是适用PE，PE适用于盈利相对稳定、周期性较弱的行业，如公用事业、必须消费品业等，宽基也适合用PE来估值。
前面说的几只指数，沪深300和创业板指都是宽基，消费是弱周期行业，所以都适合用PE Band。
但是银行，一般我们认为它用PB估值更合适，所以，这次我们用PB Band来分析。
下图是中证银行在最近7年的PB Band图：
可以看出，中证银行的PB Band通道趋势一直都是向上的，由于PB Band展示的是市净率PB恒定情况下的股价历史走势，即公式：“通道线价格P = 每股净资产B × 恒定市净率PB ”，这说明，中证银行的净资产一直都在增加，也就是公司每年都在赚钱，非常稳定。
但是银行的PB却持续在下降，这导致中证银行期间的股价表现不佳。
目前中证银行的指数最新价已经到了PE Band最下面那根轨道线的位置，这是之前没有出现过的情况，中证银行目前0.54倍的PB，也是历史上从未出现过的。
而另一面是，银行依然每年都在赚钱。
我觉得银行的关键在于，能否出现一个催化剂，扭转银行估值持续压缩的趋势。
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根据PE Band(或者PB Band等)，可以很方便快捷的对一只指数的投资价值进行判断，它的估值处于低位还是高位，估值低是业绩下滑导致的，还是股价下跌导致的，目前的盈利趋势如何，基本看一眼就知道了。
$沪深300ETF(SH510300)$ $上证50ETF(SH510050)$ $创业板ETF(SZ159915)$