价格：本周钢材价格震荡。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3640元/吨，较上周环比持平，热轧3.0mm价格为3900元/吨，较上周环比-1.0%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。
利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-23元/吨，-62元/吨和-23元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下降、社库周环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量864万吨，周环比升3.52万吨其中建筑钢材产量周环比增10.7万吨，板材产量周环比降7.18万吨，螺纹钢本周增产4.18万吨至222.05万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为195.97万吨、26.08万吨，周环比分别+4.26万吨、-0.08万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降63.8万吨至1426.39万吨，钢厂总库存512.46万吨，周环比降30.01万吨，其中，螺纹钢社库降49.15万吨，厂库降16.8万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量288万吨，周环比升6.42万吨，本周建筑钢材成交日均值13.89万吨，周环比下降10.89%。
投资建议：品种表现分化，建筑钢材表需回升。钢材品种需求表现分化，本周五大品种表观消费呈现建材增、板材降的局面，工地资金到位率仍处于季节性回升阶段，建筑钢材需求韧性较强。供应方面，本周五大钢材品种产量回升，钢厂资金压力逐步缓解，长流程高炉复产缓慢推进。库存方面，本周社库、厂库双双去库，其中螺纹、线材去库幅度较大。整体看，短期钢材品种表现分化，建筑钢材需求向好，宏观层面，国家发改委再次提及要加快推动超长期特别国债等举措落地，提振钢铁需求预期。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、方大特钢、广大特材、中洲特材、翔楼新材；3石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动
重点公司盈利预测、估值与评级
股价EPS（元）PE（倍）
代码简称评级
（元）2022A2023E2024E2022A2023E2024E
南钢股份，方大炭素，方大特钢，宝钢股份，甬金股份，友发集团，翔楼新材，中信特钢、抚顺特钢、中洲特材为2023年年报实际数据）
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