探路者估值报告

折现率可能有问题，对于这样的公司10%偏低了，应该是用10年或7年期国债无风险收益+风险收益，初步估计至少15%以上，这样对结果影响很大

这个估值的最大问题是永续年金的折现，首先公司成为百年老店的可能性有多大？（在中国成为百年老店是很难难的，政治经济因素的影响），其次，快速发展了10年之后还能以4%继续发展？
      对于非垄断的一般性行业，在中国基本上是要么快速发展，即使行业内第一，也要快速发展，否则就被赶上和超越，所以不发展就等于死亡，没有永续这一说。因此，我觉得你的模型应该修改一下：快速发展期分为两个或三个阶段，30% 5年，15% 10年，10% 5年，后面永续年金折现就不算了，我觉得这样就比较靠谱了！

行业趋势重于定量分析，内在需求上升逞加速之势。个人感受，身边朋友对衣服功能细分越来越多了，龙头企业应长期受益该趋势。事件驱动可让趋势更早兑现纸面财富。

如果用格雷厄姆成长公式计算，7折估值为19.49元，觉得比较靠谱。

你是真敢算啊

前几年买了他家一个背包，感觉一般般。性价比不高，没有很大吸引力。

屁股决定脑袋

LZ是不是大二的学生啊？

30%……这算不算「越了解，越喜欢」？

这就是典型的精确的错误还不如毛姑姑