【无惧价格下跌，只要茅台零售价高于出厂价，经销商们就可以高枕无忧了吗？】不少投资者认为，只要茅台的零售价格高于茅台酒厂的出厂价，价格没有倒挂，经销商还有利润，茅台的销量就无忧。实际上，这种观点是非常值得商榷的，当然了，笔者也是不太赞同这种观点的。
飞天茅台的出厂价为1169元，官方指导价为1499元，当前市场零售价为2000多元，但已经跌破了2500元。由于茅台金融属性的存在，当市场零售价出现下跌趋势时，之前被市场囤积的茅台开始出现抛售潮，越跌越买，肯定是不符合人性的。这与房价类似，房价持续下跌时，之前的“刚需”购房者也基本上都消失了。
市场囤积的茅台，与经销商手里的茅台存在竞争关系，当前者的抛售量高于后者的持有量时，势必会对市场产生较大冲击，毕竟，在众多的消费者和投资者看来，茅台的消费属性是弱于金融属性的。即使市场需求不变，但市场内的供给增加了，经销商的销售压力自然就大幅度增加了。
另外，当前茅台的零售价仍然明显高于出厂价，表面上看经销商有不少利润，还有很大的利润安全垫，实际上并非如此。经销商拿飞天茅台时，还要对其他类型的茅台酒进行配货的，其他系列酒自然没有飞天系好卖，利润也没有飞天系高，甚至有时候还要降价促销。这意味着经销商必须要拿部分飞天的利润来补贴其他酒的销售。
2500元是场内众多经销商的综合成本线，一旦跌破这个价格，经销商们的压力可就大了。对于金融属性强的消费品而言，价格越是下跌，购买的人反而会越少。
近两年，不仅茅台价格下跌了，不少名表、名包、名车等为代表的奢侈品价格也出现了下跌，尤其是今年以来跌幅更甚，比如BBA汽车价格下跌非常惨烈，不少二手车商损失严重；还有劳力士手表价格也出现了不同程度的下跌。
奢侈品价格为什么会持续下跌呢？这与宏观经济的走势有关。房价持续下跌很可能是国内奢侈品价格市场衰退的核心原因之一，毕竟，大多数国人的财富都与房产紧密绑定在一起，房产仍然是不少家庭资产配置中的大头，若房价下跌30%，不少投资者就会感觉自己的财富损失太大，势必会开始减少奢侈品的消费。
这轮白酒回调周期，可能才刚刚开始而已。整个宏观经济都处在“化债周期”里，不少家庭也在收缩“资产负债表”，像奢侈品这样的“炫耀性”消费动能会出现明显不足的。投资者可以拭目以待。
（以上观点仅代表“立成说投资”的独家观点，不作为专业投资建议！）