现下，A股市场又到了十字路口，有人说牛市仍在，但也有人怀疑牛市是否终结。步入2020年，A股的确经历过好几次分歧。
一是疫情动摇市场信心，A股出现第一次分歧。春节假期和疫情休市期间，市场开始认知到新冠病毒疫情的传染性远超SARS，导致全国各地经济、生活停摆，经济基本面和企业盈利遭受重创已成定局，恐慌情绪在投资者心中蔓延，对节后开始忐忑不安。
二是海外暴跌A股恐慌，A股出现第二次分歧。3月中旬之后，海外疫情的迅速恶化和随之而来的美股熔断、石油暴跌等动荡局面带给A股投资者较大分歧甚至迷茫，例如担心海外经济金融危机对A股风险偏好的影响，担心外资撤离A股的影响，担心进出口链条的暂时中断与损失对盈利的影响等。
三是9月市场持续震荡调整，市场牛市信心动摇。从7月中旬以来，市场迟迟未能向上突破，创业板指数更是出现明显调整，由于今年A股机构重仓股收益显著，市场对流动性收紧异常敏感，随着机构重仓股进入调整，市场也再次陷入对牛市结束的担忧中。
前两次分歧，A股经历住了考验，这次还能经受得住吗？我认为有点悬，前两次是因为指数仍在低位，而这一次不一样。
还是看看今天的情况，在美股三大指数下跌的外围环境下，A股今日走出了独立行情。截止收盘，上证指数上涨0.79%，中小板指上涨1.89%，创业板指上涨2.16%，科创50上涨2.52%。
一、不利因素
1、次级运动仍与主要运动相向而行，趋势向下，目前A股市场的整体走势格局仍被空方所掌控。
2、上证指数、中小板和创业板指数仍在60日均线下方，科创板也仍在125日均线下方，能否顺利收复还有待观察。
3、北向资金今日净流入32.69亿元，南向资金今日净流入28.18亿元。资金流向基本正负抵消，对A股影响可以忽略不计。
二、有利因素
日间波动出现超跌反弹，技术指标有见底迹象，目前看，短期之内仍有继续向上反弹的动能。
三、板块动向
1、领涨的板块有：多晶硅、无线耳机、消费电子、智能电视、半导体、苹果概念、光伏概念和智能穿戴等，围绕科技主题展开。
2、领跌的板块有：中小银行、煤炭、人造肉、种业、交通设施、银行、房地产和保障房等，围绕金融主题展开。
四、综合判断
1、在趋势上，次级运动仍加速下行，主要运动向下趋势未变，但日间波动出现了超跌反弹，技术指标有见底迹象。
2、在结构上，牛市终结的迹象未变，特别是中小创和科创板，A浪下跌的趋势未变。
3、在时间上，各大指数的见底时间会不一致，上证指数距离中线底部还需要一段时间，预计五周。
4、在风险上，随着指数的持续下行，得到一定程度的释放，但仍未释放干净，预计风险隐含度为60%。
五、策略建议
当下行情仍不乐观，中线仍加速下行，长线向下趋势未变，短线触底反弹，迎来交易机会。但因只是短线超跌反弹，所以建议以空仓为主、多看少动，等待中线下跌行情的见底企稳。
（完）