有没有一种投资策略，是去炒市场那些即将或者已经跌破净资产的股票。这个想法我听过很多人说，核心逻辑就是大家认为每股净资产就应该是股票的最低价格，跌破了代表被严重低估；这里呢先给大家讲一下导致股价跌破净资产的原因，由大家判断这些破净的股票是否有投资价值（注意：文章较长较硬核，适宜蹲坑时观看）
1. 公司所处行业极度低迷，受到政策、经济等严重因素影响，导致好业绩也被错杀
首先这个可能性是存在的，举个例子：万科A第三季度报表的每股净资产为19.32，但其股价2021年最低为17.52；从业绩上看，万科A三季度收入同期增长12.42%，净利润同比减少15.98%，每股收益减少17.6%。虽然赚钱能力减弱了，但还处于可以接受的状态，相对于一些亏损的房地产企业，万科A还是挣钱的（每股现金流也是正的）。然而房地产在2021年非常低迷，两大地产公司暴雷，导致同行的股价急速下跌。截至今日万科A的股价为21.89，较最低点上涨了近25%。
停，我知道你在想啥，那我是不是可以去找一些破净但是有好业绩的大盘股呢？大家请想：既然是行业季度低迷，受到外界影响而导致的错杀，在未来需要多长时间去修复损失呢？这个波动性大不大呢？这个大家自己考虑，如果有什么需要，我这里有一份破净企业的名单，可以私
2. 表面上业绩好，实际上却没有真正持续赚钱能力
说的不好听就是通过各种奸诈的会计处理让自己的报表变得好看。关联方交易、管理层舞弊、奇怪的会计估计等，有些公司是可以让自己的净资产和利润平白无故多出来很多钱，而审计师也很难发现（毕竟有检查风险）。
3. 市场的预期早于最新报表报出日
在之前做的回归模型中也发现过，一些公司在股价跌破净资产后，几个月后的年报显示每股净资产趋近于低点股价甚至更低。导致企业净资产减少的会计现象有很多：资产减值、资本减少、经营亏损等，有时候回购股份也会让净资产减少（注销库存股，减少股本和资本公积等），投资者的预期比财务报表要更及时。
4. 净资产的账面数据远远大于实际价值
比如说，有的股票的净资产是50亿元，可是里面的应收账款却持续异常增多，被客户欠下的货款高达亿元，存在严重的坏账风险。如果客户未能按期按量足额还清货款，甚至是出现违约风险人去楼空，那么后果可想而知。还有一些公司的净资产含有大量老旧过时，生产力低下急需更新换代的被淘汰型高估值生产线；或者是含有大量的账面价值高但实际价值接近于零的库存商品。这几种类型的净资产虽然账面价值高，但真正的价值接近为零，所以并不能得到投资者的认可。