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稀土永磁材料是稀土功能材料中最具潜力和价值的应用领域，未来在新能源汽车、工业电机、风力发电等下游需求的强劲驱动下，高性能钕铁硼或将进入新一轮产能扩张周期，龙头企业或将凭借核心技术、成本控制、下游渠道等优势持续扩张产能，不断提升盈利能力，稀土永磁行业进入高质量发展的新时代。
钕铁硼永磁体是目前综合素质最为优异永磁体。使用烧结钕铁硼磁体能够大幅降低磁材使用量、缩小电机体积和重量，大幅提升电能-机械能转化效率，相对于普通永磁体能效提升10%-15%以上。受益于新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，稀土永磁材料(钕铁硼)在全球稀土消费量中占比达35%，对应高达91%的消费价值，是稀土消费量和消费价值占比最高的应用领域。稀土永磁最主要的用途是电机，上一篇文章中所提到的扁线电机的上游原材料就是永磁体。2022-2023年即将进入扁线电机快速提升期，增长将传递到永磁体行业。
中信证券预计：2030年国内、海外新能源汽车将分别拉动6、7.8万吨的高性能钕铁硼需求增量；同时工业电机有望成为稀土永磁第二大下游应用领域，2023年工业电机或将拉动约2.4~4.8万吨高性能钕铁硼需求。新能源汽车销量全球增长率维持在40%，扁线电机在2020-2025年预测CAGR为113%，中国风电新增装机近年来增长速率也大幅提升，行业发展预示着高性能钕铁硼的增长空间。
适当关注宁波韵升和银河磁体。每股自由现金流折现后两股内在价值分别为18.11和30.01，较目前股价均有涨幅空间，同时稀土板块上游公司：北方稀土、盛和资源也可关注。