$数字政通(SZ300075)$ 雄安新区远期地下管廊投资可达千亿级。
宏观策略

【东北策略陈亚龙/陈殷】策略日报：雄安对地下管廊影响远超一城之得失；雄安影子本地股也是次优选择。雄安承接北京“非首都”功能，机会可媲美以往任何一个区域性主题；首个交易日，即出现主题指数涨停的奇观。那么，投资者如果还想参与这个主题，除了等涨停板打开，还有什么可以买？我们认为，至少还有以下两个方向。

第一，高层欲将雄安建成新型城市标杆，新型城市、特别是地下管廊或有突破性进展，示范效应下，其他城市将向标杆城市对齐，万亿市场空间打开在即。相比其他城市，雄安新区从无到有，没有历史包袱，铺设地下管廊的成本更低、阻力更小；而雄安三县环绕白洋淀，是一个水资源丰富的区域，本身对地下管廊就有较大的需求；并且政策面定位“千年大计”，传达出将雄安建成绿色智慧、生态优美、产业高端、服务优质、交通快捷的新型城市，因为政策的高规格，因此具有极高的确定性。

雄安新区远期地下管廊投资可达千亿级。东京市区现有总长度约126公里的地下综合管廊，目前规划修建中的还有162公里，共计288公里。东京市区面积约623平方公里，管廊密度（含规划）约为0.46公里/平方公里。雄安新区起步面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。住建部估算的地下管廊总体投资强度约为1.2亿元/公里。如果以东京的建设密度为参照，并以1.2亿元每公里作为预估造价，则雄安新区地下管廊的投资规模为：起步期55.2亿元，中期110.4亿元，远期1104亿元。

考虑既有的推进地下管网建设的政策措施，以及可期的雄安新区的建设示范作用，我国其他主要城市如北上广深，必将随之跟进，进一步推进地下管廊建设，万亿市场空间有望真正打开。因此，从这个角度来看，对于钢铁、水泥这些行业来说，雄安新区的意义是“一城”之得失，对新型城市这个方向影响才是深远的。推荐组合韩建河山，龙泉股份，数字政通，东方雨虹，国统股份。