时间：2024-4-30
来源：甬兴证券
财报业绩稳健，基本面支撑良好
本周进入年报及一季报密集披露期，各酒企业绩增长虽有一定分化但整体稳健、势能良好，白酒板块基本面具备坚实支撑。我们认为当前投资主线或仍围绕红利资产展开，部分重点酒企分红率提升，我们看好板块内低估值高分红标的配置价值。
大众品财报密集披露，关注收入扩容及盈利改善标的
本周多家重点公司完成业绩披露，部分公司收入端受益于渠道拓宽带来增量，利润端受益于原材料采购成本下降、规模效应显现、控费能力增强等，盈利能力有所增强。大众品方面，我们看好两条主线：（1）休闲零食行业中，渠道端整合或增加头部品牌终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（2）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。
市场行情回顾
本周SW食品饮料指数上涨4.01%，相对沪深300跑赢2.81pct。沪深300上涨1.2%，上证指数上涨0.76%，深证成指上涨1.99%，创业板指上涨3.86%。在31个申万一级行业中，食品饮料排名第7。截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在24.43x，位居SW一级行业第15。
风险提示
宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。
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