回复@枯叶先生: 未来白酒大概率是没有以前好过，个人觉得未来白酒企业就是靠挤压式增长过日子，这样企业利润率大概率会有所降低//@枯叶先生:回复@其若谷:是的，所以未来靠什么增长这一点须搞清楚。当然，现在也有很多观点认为15年底开始的茅台上涨不是靠地产周期再启动引发的，但也没见到更有力的数据来论证这一点，但房地产数据却天衣无缝地与白酒周期契合得很好，所以这就产生了很大的不确定性。如果不是靠地产，那就需要拿证据来验证，如果把地产基建从GDP中刨除，似乎GDP数据发展还是不错的，但白酒终端市场的的确确表现出疲软现象。如果白酒真的是靠地产，那后面又有什么新增需求来填补这块与Zf勾连太多的需求呢？这就是最让人困惑的地方。