这轮下跌确实挺惨，Wind全A指数连跌5个季度，靠近120月线（10年线），与08年、12-13年、18年类似。这波下跌的斜率更平缓、延续时间更长，有点像09-13年。科创50指数连跌10个月，无抵抗式下跌，创业板指数历史上都没经历过这种跌法。最悲观的人直接对标日本式长期衰退，看似乐观的人也有不少维持中低仓位，觉得估值足够便宜，但对何处见底和何时上涨并没有底。
问一些人对红利指数怎么看？发现提出质疑的居多，主要论据是，标杆性个股神华和陕煤23年业绩下滑，PB已经涨到近十年的高分位数，觉得只是靠避险情绪推动的上涨。我没做过研究就不瞎评论了，难道没有股息率≥4%、复合增速≥15%的低估值标的？个人觉得，主要定价权在那些趋势交易的资金手上，属于板块外的潜在增量资金。如果红利指数的上涨趋势延续，会像去年上半年的AI和中特估一样逼空。