上午有朋友发批评水晶苍蝇拍的那篇文章给我，大意是，有个投资人21年2月申购200w产品，等到23年3月赎回时亏损40%。我的第一反应是正常，这两年多确实不好赚钱，赚钱的私募比例极低。但查阅数据后发现，从21年2月底到23年3月底，沪深300指数跌24.1%，创业板指数跌17.7%，中证500指数跌0.4%，中证1000指数涨8.7%。而从22年5月的那封临时沟通信推断，他当时持有12只股票，在可以猜出的10只股票中，除腾讯外，其他9只股票都是沪深300指数权重前150名的股票。换言之，他构造的整个投资组合风格敞口集中于沪深300指数，沪深300指数恰好又是各指数中表现较差的，他在沪深300指数成分股中选出的股票又没跑赢沪深300指数，所以造成的结果是亏损幅度较大，相当于可比指数的1.5倍多。投资人感到愤怒也可以理解，如果是这种结果，还不如自己买沪深300ETF，亏得少，管理费也少。