今年5月中旬，做直播的虎牙以每股12美元的价格在美国上市，短短一个月时间，市值从24亿美元，一路上升到100亿美元。近期映客也宣布7月中旬将要在香港上市，上市估值为85亿人民币。
近日宋城演艺旗下的六间房与密境和风进行资产重组，密境和风由奇虎软件控股，实控人为周鸿祎，主业为花椒直播平台的运营。而重组后的新公司，将为后期上市做好铺路。
这里从注册用户、盈利能力两个角度，对三家直播公司进行对比分析，找到二级市场上受益最大的3家公司，分别是映客对应的昆仑万维，六间房和花椒新公司上市后对应的宋城演艺、三六零，其中宋城演艺受益最大。
虎牙美国上市
虎牙在2012年创立起，以游戏直播业务起家。今年3月，腾讯以4.6亿美元成为虎牙第二大股东。根据虎牙直播的官方数据，现在该平台的注册用户已经达到了2亿人，月活跃用户数量超过8600万人，移动端有3800万，除此之外还有56万个活跃的主播。
财务方面，虎牙2017年营收为21.84亿元，相比2016年7.969亿元增长超过170%。虎牙2017年营收中，95%来自直播收入。而广告和游戏分销等其他收入，由2016年的500万元增长到2017年的1亿元。
自去年第四季度起，虎牙开始扭亏为盈。根据招股书，截至2018年3月31日，虎牙总营收为8.44亿元人民币，同比增加111%，净利润达到人民币3140万元，净利润环比增长达531%。
站在更高的视野看，直播的流量收割者是游戏直播平台，游戏直播平台身后的流量收割者则是腾讯。
香港即将上市的映客
根据映客招股书显示，按2017年主播人数统计，映客是国内最大的移动端直播平台，而按2017年收益计及按活跃付费用户人数计，映客是国内第二大的移动端直播平台，市场占有率为15.3%。
用户方面，招股说明书显示，2016年，映客的平均月活数量猛增，从第一季度的1537万攀升至第四季度的3000.6万。但在2017年，月活和每月付费用户数量均比2016年显著下滑。2018年第一季度，映客平均月活2525万人，环比增长0.3%；平均月付费用户72.9万人，环比增长11.8%。
财务方面，2015年3-12月以及2016年-2017年，映客的营业收入分别为0.29亿元、43.35亿元、39.42亿元，2017年的收入同比下降9.07%。而映客IPO的保荐人之一德银在最新报告指出，映客2018年的盈利将近10.16亿元，2019年、2020年预计盈利达到12.16亿元、13.94亿元。
受益上市公司：昆仑万维持有10.23%、腾讯、宣亚国际持股不足1%。从上市公司持股角度看，昆仑万维受益最大。
未来上市的六间房和花椒
六间房在PC端直播处于领先地位，花椒直播则在移动端排名领先。根据艾媒咨询的统计，2017年第四季度，花椒直播凭借2.13%的活跃用户占比位居中国主要娱乐内容类直播APP中第一。
截至 2018 年 3 月，六间房互联网演艺平台累计注册用户约为 6,100 万，签约表演者人数为 28.5 万名，花椒直播累计注册用户约为 1.4亿，两者合计用户超过2亿用户，和虎牙相当。
财务方面，2017年密境和风实现营收24.19亿元，增长126%，2017年其毛利率上升12.5pct，市场推广费率下降27.6pct，减亏约3亿元，预计2018年实现扭亏为盈。而六间房 15-17 年分别实现 1.62、 2.30、 2.85 亿元，2018年继续盈利。根据数据对比，合并之后新公司的盈利能力和营业收入明显强于虎牙。
按照目前收盘价计算，虎牙市值66亿美元，而六间房和密境和风总市值为85亿人民币，存在4倍以上的上涨空间。宋城演艺在新公司中持股比例将低于 30%，奇虎三六零与一致行动人合计持股39.07%，一旦上市，两家公司都将获得高额的投资回报。
此外，本次重组六间房估值为 34 亿元，产生变现的投资收益约 2 亿。本次重组预计9-10 月份左右完成，假设 18 年前三季度六间房仍并表。按 18 年业绩承诺 3.57 亿计算，出表的业绩影响约 0.9-1.2 亿，预计 18 年增厚业绩约 5亿。同时分红和股权出售也将为公司带来超 10 亿现金流。同时彻底消除商誉减值风险，因此宋城演艺成为最大赢家。
从上面的分析看出，三家直播公司除了已经上市的虎牙外，剩下2家即将上市，二级市场受益最大的公司分别为宋城演艺、三六零、昆仑万维。另外昆仑万维7月1日晚公告，公司的参股公司Opera于6月29日(美国时间)向美国证券交易委员会提交了上市申请，拟在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市。
昆仑万维持有Opera9600万股，占其上市前总股本的48%，为第一大股东。公司董事长、实际控制人周亚辉还通过其名下企业持有Opera3900万股，占其上市前总股本的19.50%。前面文章分析过昆仑万维成投资平台公司，一旦上市公司就获得丰厚回报！