| 发布于: | 雪球 | 回复：27 | 喜欢：2 |
其实不用看国内游戏那块，能稳住就好，1月ISO国内数据，腾讯几款游戏已经霸榜了[捂脸][捂脸][捂脸][捂脸]国内市场就这么大，而且中国游戏市场占全球份额也很大，再做增长，真不怕被锤么？
现在的战略很好，视频号+游戏出海+一定程度的降本增效，做出一个10%+，持续五年以上的增长就可以了。
现在主要是要“瘦身”，持续做风投可以，但是成熟期的投资业务要逐步退出，一方面大力回购，另一方面回流资金继续做风投，保证股东回报（分红+回购等于或者超过年主营业务自由现金流，目前每年股东回报还不到主营业务的自由现金流，这是在搞啥？？？？？?这么好机会，回购抄底自己，这么简单的事都不大力去做???）
还有一点是要时刻关注VR和AI，找准自己新场景新游戏规则下，自己可能的占位，要时刻谨防自己突然被科技革命淘汰掉。
$腾讯控股(00700)$
你明显就是上情绪了。港股目前都是贴地的估值，只能用极限思维考虑问题，也就是随着EPS上涨和对应股东潜在收益率大到已经让股票不涨都不行了，这时候的股票一定会上涨。
现在雪球的讨论，明显是在辩论腾讯的各种细节问题，确实是对腾讯已经很苛刻了，但是讨论基本面终归是好事，发泄情绪则没有意义
比如年化8%股东回报（分红+回购），12%业绩增速，能稳定持续5年以上，股价起不来，你来找我。
腾讯主营业务这个增速完全没问题，投资业务比较反感，投资是比价的，你自身股票低估，还不大笔减仓投资业务来回购自己，这点差评。把投资业务大笔减持来回购，完全可以做到年化8%股东回报+12%业绩增速。
行，以这个回复为准，保留对话过几年后看$腾讯控股(00700)$
我明确说一下目前腾讯的问题，也就是跟我这个算法对比，差距在哪里
1.腾讯投资业务庞大，“占用”太多市值，让股东回报/目前股价，达不到8%，需要减仓成熟期的投资业务的钱用于回购；
2.腾讯对员工太友好，员工成本差不多占营收20%，需要缩减员工成本占营收之比，持续挤出利润增速，达到年化12%；
3.腾讯业务完全没问题，甚至不用过度关心。
综上所述，我认为目前腾讯的问题在于投资/回购，员工成本这两块，不在于业务部分。腾讯能做好这两部分，并且保持主营业务稳定，营收不用大幅增长，做到股东回报8%+利润增速12%，持续五年，股价会大幅提升。
招人的时候就要考虑到这点，在中国做事要低调。
从投资者角度，我们是看EPS的，这么大体量的公司了，没必要一直考虑增长，大量回购注销，提高EPS，是很简单有效的方式