在过去的四个月中，$恒生指数(HKHSI)$ 兜兜转转，几乎回到了221230那天的收盘水平，即19781.4点。$恒生科技指数(HKHSTECH)$ 表现则更加糟糕一些，本周一直在3800点上下波动，年初至今的跌幅已经达到6.2%，直接回退到221130的收盘水平。从成交金额上看，恒生指数交易金额从1月全月2.5万亿下滑到1.7万亿港币，恒生科技指数则从1月全月的7000亿下滑到5000亿港币不到水平。A股市场每天交易金额都在破万亿人民币，券商们还在哭喊着因为存量资金博弈导致指数上不去，相比之下，港股市场真是寡淡。
买股票就是买公司。在230224修改后的恒生指数中，TOP32公司即占80.69%权重。在这32家中，16家金融、地产与公共事业行业公司权重总和为39.70，指望它们在当下拉动恒指大幅上升应该还是有点难度；在表里列为“其它”的11家公司大多是资源型和生产制造型企业，其中的中国移动、中国海洋石油和中国石油化工，因为中特估表现值得关注，但它们的权重仅有5个多点；而同时又上榜恒生科技指数的$腾讯控股(00700)$ 、阿里、美团、京东和小米这五家公司，其价值持有者今年感受应该是一言难尽。
这几家企业的22Q4财报表现大多超出预期，预计23Q1财报大概率也不差，虽然面临着移动互联网时代红利消退的挑战，但它们在AI时代的布局、投入和阶段性产出，让人感受到行业景气度在明显上升。然而，在4月份，几次关键变盘点都被打了下来，比如92元的阿里、355元的腾讯、137元的美团。“市场总是在波动，寻找产生最大成交量的价位”，或许我们远眺一下纳斯达克中国金龙指数最近的四连杀，兴许能得到些启示吧。
都说不确定性是股价最大的杀手，其实比不确定性更可怕的，是模糊。风险指的是known-known（问题已知+解决方案已知），不确定性指的是known-unknown（问题已知+解决方案未知），而模糊性指的是unknown-unknown（问题未知+解决方案未知）。当我们猛然发现港股成交量如流沙般从双手指间滑落，拢都拢不住的时候，我们对这个市场的模糊和陌生感就会油然而生。
从银河系的视角来看太阳系，我们会发现地球的轨迹从未重复过。同样一支股票如此，一个市场也如此。用股价一维线性波动试图计算趋势并由此获得收益，或许都是照在后视镜里的自己对这个市场的幻想。