根据行业数据，目前我国 ICL （第三方医学检验）行业渗透率仅为 6%，远低于日 本的 60%和美国的 35%。前年中国 ICL 行业市场空间为 220亿元，未来随着行业渗透率提升和国家政策推动，预计 2026 年市场空间达 520 亿元，年复合增速为 18%。由于院内开展特检项 目并不具备成本优势，未来外包需求持续提升，特检市场有望迎来发展新 机遇，相关产业链公司值得投资者挖掘投资机会。
今天我们来说说ICL龙头金域医学。
主营业务
2003 年 广州金域医学检验中心成立，历经 14 年完成全国所有省区中心实验室 布局。迄今为止，已建立 49 家医学实验室、750 余家合作共建实 验室和辐射全国的远程病理协作网，服务网络覆盖全国 90%以上人口所 在区域，可为全国超过 23000 家各类医疗机构提供约 3900 项检验项目，行业竞争力始终在国内处于前列。
公司财报
金域前三季度实现营业收入 63.1亿元同比-48.3%， 实现归母净利润 5.8 亿同比-76.5%，前三季度精神与神经疾病、感染性疾病、遗传与罕见病、 心血管与内分泌疾病各项诊断业务收入分别同比增长+34.4%、+51.3%、 +40.6%、+30.4%，高端业务平台已成为公司业绩增长的核心驱动力。
公司持续拓展业务深度， 三级医院客 户收入占比提升至 42.65%，占比同比+5.87pcts。公司应收账款余额为 60.4 亿元相对2022 全年末 70.3 亿元，呈现稳步下降 趋势，在有序滚动回款中坏账风险加速出清。新冠应收款及医院回款速度变慢等短期问题已经显性化，且影响了公 司的财务报表，投资者没有必要继续持悲观态度我们更应看到公司的长期乐观因素。
行业前景
随着社会经济和检验技术的不 断发展，检验服务的需求不断上升，独立医学实验室利用其集约化经营控制成本， 专业化提升检验效率及检验水平，为各类医疗机构提供医学检验及病理诊断服务。
在检验收费降价、DRGs/DIP 等多项政策陆续出台的背景 下，第三方医学检验在医疗体系内的重要性不断提高，有助于医院控制成本，降 低医疗支出负担。与此同时，各级政府所推动的大型检验项目，如妇女的两癌筛 查、新生儿遗传性疾病筛查等，这些项目的 技术要求较高且检验量较大，规模较大的独立医学实验室恰好具有承接该类项目 的能力，其带来的社会价值也远远大于经济利益。
DRGs/DIP 执行改变过往按项目 付费的模式，医院将更有动力减少整体治疗成本和临床检测费用。大型三甲医院、区域医 学中心将更聚焦疑难重症，提高 CMI 值，对于新技术及高端的 检验项目的需求更加迫切，将加大与第三方医检机构的特检项目或科室共建的合 作。政策与技术双重驱动，ICL 行业长坡厚雪，公司行业景气度极高。
金域已布局七大技术中心和八大疾病线， 并构建了行业领先的管理体系认证资质。旗下重点子公司在疫情前大部分达 到 15%左右的净利率水平，资本开支预计进入稳定阶段，规模效应有望逐步 体现，二级市场企稳后值得持续跟踪关注。
中线投资股票池还会继续，每次进股票池出股票池都有记录与当天市场价同步，会实时更新，如果股票池无变化每周末会做持仓总结，大家可以在过往文章中搜查。
好了今天就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免出现错误，不构成投资建议，请多关注雪山，雪山每一篇文章都是公司估值低位，每一篇文章都有安全边际价格，力求持续寻找市场可投资的标的。