今天年以来，三款国产创新药先后在美获批上市包括亿帆 医药的亿立舒，君实的特瑞普利单抗、和黄的呋喹替尼，而 license-out 出海交易同样层出不穷，国产创新药出海潜力持续验证。本周两款国产创 新药美国定价出炉，可观的全球市场潜力有望逐步兑现。考虑当前医 药板块估值仍处低位、利空反应在股价中、政策利好医药创新大方向不 改，继续看好创新药板块相对大市表现。
今天我们来说说创新药龙头百济神州，公司核心产品 BTK 抑制剂为同类最优，在国内外多项淋巴瘤 诊疗指南中屡获推荐。研发策略前瞻，率先布局 PROTAC 平台技术，强化靶向 BTK 创新药物 的纵深发展，旨在解决 BTKi 带来的耐药性问题。临床开发效率也非常出色，替雷利珠单抗作为后起 之秀，目前已在国内获批 11 项适应症，其中 9 项被纳 入医保，是目前医保适应症数量最多的 PD-1 单抗，并在竞争激烈的大适应症中由末线向一线治疗稳步 推进。
公司三季度营收 56.2 亿元同比+111.6%，实现归母净利润 13.4 亿元，单季度最近二年首次实现盈利，主要是由于产品收入增长和费用管理 推动经营杠杆效益改善以及与 BMS 仲裁和解相关的非经营收入所致。
百济营收大增，主要得益于自主研发产品百悦泽（泽布替尼 胶囊）和百泽安（替雷利珠单抗注射液）以及安进授权产品的销售增长。 其中百悦泽在所有获批适应症中的份额正在 扩大，包括患慢性淋巴细胞白血病（CLL）或小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）的 T/N 和 R/R 成 人患者以及其他 FDA 批准的适应症。三季度期间，泽布替尼在美国的营收同比高增 150% 达 2.7 亿美元，在中国的营收同比增长 21%至 4,700 万美元。本季度替雷利珠单抗在中国的销售收入为 1.44 亿美元，同比增长 13%，在三季度国内市场增长放缓的背景下份额持续扩大，难能可贵。
公司产品已在全球 43 个市场获批、21 个市场提交申请， 其中 11 款产品已在中国实现商业化。医保加持下，公司三款创新药实现持续放量。在 BD 层面， 百济神州与一众国际大药企达成广泛合作，产品线进一步丰富。海外蓄势待发，泽布替尼之后， 替雷利珠出海在即，也有望凭借诺华的海外网络在欧美市场快速上量，当前创新药正是市场里面较热的板块，二级市场股价调整到位后，值得持续跟踪关注。
中线投资股票池还会继续，每次进股票池出股票池都有记录与当天市场价同步，会实时更新，如果股票池无变化每周末会做持仓总结，大家可以在过往文章中搜查。
好了今天就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免出现错误，不构成投资建议，请多关注雪山，雪山每一篇文章都是公司估值低位，每一篇文章都有安全边际价格，力求持续寻找市场可投资的标的。