2023年关键词：A股冷到极致
首先，复盘今年的金融市场操作
1.2023年初随着疫情开放，做多了A股 HS300，事实证明对了一半，但是下半场市场出现了大量跌幅。在如此低估值下A股（HS300 30%分位数以下）还能跌，比较令人感到惊讶。做得不好的是在大盘指数持续走低的情况下，突破了仓位限制加仓HS300 ETF。原本只想做一波行情的，没想到竟被耗住。
2.同时做多了顺周期的白酒ETF，由于白酒出现类似2013/2018类似的价格倒挂，所以市场预期也不是很好，大消费顺周期类白马均被无差别干倒。一切都在反应着今年我国的经济复苏步伐很慢，甚至有些回到衰退。
3.今年开始布局了一些豆粕ETF，并且决定持续Buy the dip逢低买入，以分散仓位。豆粕ETF这个品种不错，产品超额的收益来自吃期货远期贴水。一般出现这种情况来自于一些特殊情况，例如天气与灾害，导致预期变化。最合理的击球区为现货低价时，这种机会可能4年1遇。
4.持有标普500ETF，在市场相对低位持有了一些标普500ETF，毕竟AI将赋能所有行业，美国的世界龙头均受益。
5.做多黄金ETF，这是我今年做过的一笔比较成功的交易，上得仓位比较重。美国政府债务规模出现惊人上涨，随着主权评级下调，美元潜在未来存在巨大贬值风险，黄金作为天然主权信用的对冲物，将有巨大的潜力。黄金中短期波段看实际利率下降。长期看主权信用与各位央行持仓变化。中国央行已持续开启买买买模式。
6.试水期货交易所的白银期货期权以及生猪期货。生猪市场我是止损出局，这里有个逻辑上的教训，现货的走势触底，期货的合约不一定合适抄底，因存在不利的基差与期限结构。
2024年关键词：否极泰来
2024年重点关注的方向：
1.豆粕ETF。目前位置在3300的位置，3000以下将是一个底部。目前存在配置价值，Buy the dip更好。能够对冲国内潜在通胀风险，目前国家大量印钱，若货币大量成功进入商品领域，通胀风险就来了。（通胀场景）
2.纳指ETF。若美国走出通胀，走复苏，纳指ETF将恢复增长，且此时一般纳指ETF跑赢标普500 ETF。需要注意的是目前美股的估值已经price in了复苏，且需要留意衰退的风险，仓位方面需要注意。（复苏/不着陆/软着陆场景）
3.HS300 ETF。HS300 ETF依然有机会在上半年，尤其是Q1否极泰来，实现反弹，让我从泥坑中出来。至于反弹能否走出一波长牛，得依赖经济的基本面以及投资者对于中国宏观经济的信心。目前来看做个大波段比较合适。（复苏场景）
4.白酒ETF。2024年随着经济的逐渐复苏，白酒有望走出倒挂，目前是估值底。也不用看得太悲观。白酒ETF以高端白酒持仓为主，高端酒的市场占比远小于1/10。即使未来30年人口减少一半，对于白酒的需求减少一半，以现在的体量来说，高端白酒的市场空间依然比较大。而白酒的毛利率与持续涨价（通胀因素）将是持续盈利的基础。（复苏场景）
5.黄金ETF。随着实际利率下降周期的临近，且各主权国家央行持续买入实物黄金，黄金大概率还会继续走高。有句话说得好：乱世黄金，世界政治局势这几年越来越紧张，用黄金避险不错。（衰退场景）
秉持着全天候全市场策略，我们相信2024年我们会有一个好的结果。