在申万31个一级行业中，家用电器行业今年以来的市场表现最好，涨幅15.17%排在第一位，同期沪深300指数上涨4.46%，家电行业整体跑赢10.71%。
家用电器行业权益市场领跑，源于疫情之后该行业复苏较快、国内外需求强劲；实际上，在2023年在A股熊市的情况下，家用电器行业便获得3.77%的正回报，同期沪深300指数则下跌11.38%。
今年以来继续领跑则源于家电行业内需、外需均好于预期，品牌出海看点十足，以旧换新政策锦上添花、效果可期。
很多投资者担心，今年以来该行业已经涨这么多，后续是否可持续？
一、个人认为，在A股权益市场，家电行业将继续领跑。
首先，A股市场整体处于底部，刚刚进入右侧区域，正在逐步转暖，牛市气氛渐浓。
沪深300指数收益率（1/PE）与十年国债收益率之差成为风险溢价率。
从十年维度看，每一次风险溢价率＞6%之后，市场都会迎来一轮上涨；当前风险溢价率6.35%，从去年四季度开始就持续大于6%。从2月份以来，A股已经进入底部震荡、缓慢上涨阶段，日交易量重回万亿，市场逐步转暖，等待机会。
其次，家用电器行业估值同样处于底部区域，恰逢切入时点。
家用电器行业当前市盈率TTM为15.75，历史分位点23.23%；估值正处于“机会值”（15.46）附近，正是切入的好机会。
从PB看也是如此，当前市净率2.56，位于历史分位点18.53%；略低于机会值2.57，估值极低。
第三，家用电器行业市场竞争充分、经营业绩稳定，且行业整体盈利能力强。
家用电器行业经过多年市场竞争，早已形成寡头垄断局面，国内家电龙头在国内外均具有很强的竞争力、国际市场占比高。
家用电器行业整体ROE＞15%，并且表现极为稳定；表现出超强且稳定的盈利能力。这一点，在所有行业中并不多见。
即使在2020-2022的三年疫情期间，销售毛利率、净利率、ROE、ROA同样保持超级稳定，似乎看不出影响。
第四、以旧换新方案落地，静待家电行业基本面及行情催化。
商务部等14部门发布的《推动消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）提出，通过加大政策引导支持力度，力争到2025年，高效节能家电市场占有率进一步提升，废旧家电回收量较2023年增长15%；到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%。
《行动方案》提出了七方面具体政策措施（略）；其中的家电补贴措施，更多以国家政策引导和地方补贴方式进行，更加重视家电二手交易、报废淘汰、回收拆解全链路的打通，长期来看有助于推动家电需求的增长。
第五，对家电行业比较了解的投资者可以直接关注行业优质标的
家电行业共有94只股票，二级细分行业有：白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件、其它家电。
家用电器行业主要由白电驱动，家用电器行业巨头也主要集中在白电，如美的、海尔、格力等；
厨卫家电受房地产市场影响较大，近几年盈利能力下降，2021-2022的ROE分别为13.53%和13.85%，2023年已经恢复至14.25%，今年有望恢复至15%以上，厨卫龙头可关注老板、华帝；
小家电近几年得到快速发展，成长性也比较强，当前只有白电和小家电的ROE能够持续大于15%；小家电可关注苏泊尔、飞科、小熊、新宝、科沃斯等；
黑电的盈利能力较差，投资者可关注海外竞争力较强的海信视像。
二、普通投资者可通过购买重仓家用电器行业的基金来配置资产，迎接牛市。
前面谈到家电行业（申万）今年来上涨15.17%，也就是行业指数的上涨幅度。那么，
1、投资跟踪行业指数的基金是不错的选择。
有基金跟踪的家用电器行业指数有三个：国证龙头家电指数、中证家电龙头指数和中证全指家用电器指数。
下表列出了当前市场上8只家电指数基金，其中场外基金4只、场内ETF基金4只。今年来全部跑赢沪深300指数，并获得客观的回报。
2、重仓家电股票的其它指数基金
家电属于消费板块，部分消费类指数基金重仓家电；同时，由于家电行业ROE高、估值低，因此股息率高；部分红利策略基金重仓家电；
笔者通过同花顺iFinD筛选出了“家用电器概念”净值占比超过20%的指数基金，共有8只，其中6只消费指数基金、2只红利指数基金；
6只消费指数基金为：4只跟踪中证消费50指数的基金（3只ETF、1只场外）、1只跟踪中证沪港深品牌消费50指数、1只跟踪中证全指可选消费指数；
2只红利指数基金，均为跟踪深证红利指数的基金（均为ETF）；
列表如下：
3、“家用电器”概念主动基金
笔者通过同花顺iFinD筛选出了“家用电器概念”净值占比超过20%的主动权益基金共有16只；
从基金类型看，普通股票型6只、偏股混合型7只、灵活配置型3只；
从持仓风格看，大盘成长型10只、大盘价值型1只、大盘平衡型4只、小盘成长型1只；
同一基金经理管理的不同基金，其投资风格和持仓往往是一致或者趋于一致的。在这16只基金中，鹏华基金公司基金经理袁航管理的基金有4只、南方基金公司袁立管理的基金有3只、中加基金公司何英慧管理的基金有2只；
需要注意的是，一只根据持仓股票统计的“概念”可能有很多，比如业绩排名第一的南方品质优选，不但是“家用电器”概念基金，同时还拥有“空气能热泵”、“智能家居”、“新能源汽车”、“高股息精选”、“工业互联网”、“超级品牌芯片概“机器人”等概念；所以，这16只基金的业绩表现差异比较大，有的跑赢家电行业、有的跑输，甚至还有今年来的收益为负。
三、“家用电器”概念基金库
将家用电器指数基金、家用电器概念指数基金、家用电器概念主动基金汇总，共有32只基金组成“家用电器行业基金库”，按照今年来的收益排序列表如下：
1、业绩表现
2、风险收益
3、资产配置
三、小结
1、今年以来家电行业内需、外需均好于预期，品牌出海看点十足，以旧换新政策锦上添花，使得A股市场上家电行业回报最优。
2、A股市场底部震荡向上、家电行业估值处于低位，叠加良好业绩预期，今年将继续领跑权益市场。
3、家电行业市场竞争充分、业绩表现稳定，ROE高，估值低，投资安全边际高、风险可控。
4、普通投资者可通过投资家电概念类基金获得板块投资机会、并进一步降低投资风险。
5、本文提供了“家电类”基金库供投资者参考。
（全文完）
（注：1、本文内容只代表本人观点，只能做参考之用，并不构成投资建议，不能作为买卖、认购证券或其它金融工具的推荐或保证。2、欢迎留言批评指正、共同探讨。3、资料及数据来源：iFinD金融终端）
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