今年以来疫情反复、通货膨胀、美联储加息、俄乌冲突等导致美股罕见连续下跌，代表美国科技核心资产的纳斯达克100指数跌幅已经接近30%；很多投资者认为机会来临，跃跃欲试，但又不知道从何下手。
话题哥在这个时候发起#聚焦全球科技核心资产选择纳指ETF#的征文，就是想让有投资经验的老司基们给大家聊聊如何不错过投资机会。
笔者看了几篇长文，资料比较丰富、从各自角度分析也都很到位，个人受益匪浅。但感觉多数文章的内容都以分析纳斯达克100指数的投资价值为主，而对跟踪纳斯达克100指数的基金分析和对比的较少。
有篇文章说投资纳斯达克100指数是一键布局美股科技核心资产，这也许是很多投资者的共识。但要投资的话，需要首先找到那“一键”在哪儿，也就是说，要通过哪一只跟踪纳斯达克100指数的基金去布局“美股科技核心资产”？
这篇文章，主要来梳理跟踪纳斯达克100指数的25只公募基金，找到适合自己点击的那“一键”。
（文章较长，约5600字；对纳斯达克100指数已经了解的球友，可以直接跳过第一部分“纳斯达克100指数要点概述”约1000字）
一、纳斯达克100指数要点概述
1、纳斯达克（NASDAQ）是美国三大股票交易市场之一。截至2022年6月10日，上市公司数量4261家，占美国三大股票交易市场（纽约交易所、纳斯达克交易所、美国交易所）上市公司数量的61.47%；上市公司总市值217331.74亿美元成为，占美国三大股票交易市场的39.11%；纳斯达克目前已经成为仅次于纽交所的全球第二大股票市场。
2、纳斯达克100指数选择在NASDAQ上市企业中市值前100大的非金融公司，并依据市值计算权重。按Wind一级行业分类，纳斯达克100指数覆盖8个行业，但以信息技术、可选消费、医疗保健等高成长高科技企业为主。
按成分股个数计算，在102只成分股中，信息技术行业51只，正好占50%；信息技术、可选消费、医疗保健三大行业共计81只成分股，占总成分股的79.41%；
按总市值计算，信息技术行业总市值110619.27亿美元，占68.61%；信息技术、可选消费、医疗保健三大行业共计146727.1亿美元，占指数总市值的91.01%；
3、自诞生以来，纳斯达克市场诞生了一大批及其优秀的科技巨头，渐渐成为世界科技牛股的摇篮。诞生了像微软、英特尔、谷歌、苹果、甲骨文、亚马逊等一大批科技龙头公司。
截至2022年6月8日，谷歌A+C总市值已经超过3万亿美元；苹果、微软总市值超过2万亿美元，亚马逊总市值超过1万亿美元。在所有美股上市公司中市值大幅居前。
在市值超过1000亿美元的25家公司中，大部分都是科技类公司。除了前面提到的几大。其它我们耳熟能详的著名科技公司大都在列，老牌的如英特尔、思科、德州仪器、霍尼韦尔；半导体公司如阿斯麦、高通、英伟达、博通、超威半导体；知名药企阿斯利康、安进；互联网社交平台脸书、声名显赫的特斯拉；
当然也有非科技的知名企业百事、COSTCO，国内知名互联网销售平台京东也赫然在列。
4、纳斯达克100指数近10年表现明显好于其它指数。
2012年5月31日-2022年5月31日：
纳斯达克100指数：从2524.87到12642.10，十年涨幅400.70%
纳斯达克指数：从2827.34到12081.39，十年涨幅327.31%
标普500指数：从1310.33到4132.15，十年涨幅215.35%
沪深300指数：从2632.04到4091.52，十年涨幅55.45%
5、纳斯达克100指数虽然高成长科技企业占主导低位，平均市盈率也高于标普500和道琼斯指数，但目前TTM市盈率只有23.76（2022年6月10日），处于中位数附近；历史市盈率百分位42.99%，估值合理。
二、跟踪“纳斯达克100指数”的25只公募基金详情
截至2022年6月10日，跟踪“纳斯达克100指数”的QDII基金一共有7家基金公司的25只产品。其中成立最早的为2012年8月16日成立的“广发纳斯达克100联接A”（基金代码：270042，原名“广发纳斯达克 100 指数证券投资基金”）；目前尚在认购期，还没有正式成立的“华安纳斯达克100ETF”。
跟踪“纳斯达克100指数”的25只基金详细清单见下表：
1、25只QDII产品，按交易币种区分，有人民币交易和美元交易两种；
其中可以用美元申赎的产品有5家公司的9只产品；若剔除C类，有6只产品；
9只美元计价和交易的产品均为场外基金。
其余16只QDII产品为人民币计价产品。
2、所有25只QDII产品，按交易场所区分，有场外交易产品和场内交易产品；其中场内交易产品有ETF基金有4只，LOF产品1只。
“华安纳斯达克100ETF”产品目前正在认购期，尚未正式成立。
易方达纳斯达克100人民币A（161130）为LOF，可以同时在场内、场外交易；
其它4只ETF产品只能在场内交易；
4只ETF基金均为人民币交易产品。
1只LOF基金若在场内交易只能使用人民币，若在场外交易可以申购美元份额。
3、场外、人民币交易的12只QDII产品，有5只为C类份额，若将A/C类份额合并计算为一只，则只剩7只场外人民币交易产品。
华夏纳斯达克100联接A/C为今年4月14日刚刚成立；华安纳斯达克100人民币C类份额今年2月22日成立。
广发纳斯达克100联接A/C与华夏纳斯达克100联接A/C均为其对应的场内ETF基金的联接基金。ETF联接基金不直接购买指数成份标的，而是购买ETF份额，通过持有ETF份额跟踪对应的指数。
易方达纳斯达克100人民币A为LOF，既可以在场外申赎、也可以在场内交易。
4、虽然都是跟踪纳斯达克100指数，但不同的产品之间业绩比较标准还是有差别的，这可能直接导致产品最后的业绩差异。
5、影响QDII基金净值的主要费用和申赎费
（1）从基金净值中扣除的主要费用
指数基金普遍都会有“指数使用费”（指数使用许可费），比如沪深300的指数使用费为基金净值的0.03%（按日收取），季度最低收费标准为5万元。收费较低且统一，对同类基金净值的影响是相同的，所以一般会忽略。
但是，纳斯达克100指数的基金使用费有一个收费“阶梯”。当基金净值规模小于1亿美元时按0.06%收费，当基金净值规模大于1亿美元时，超出的部分按0.04%收取。
当基金规模足够大时，指数使用收费接近于0.04%；基金规模越小费用越接近0.06%。比如，基金规模2亿美元时，为0.05%；基金规模10亿美元时，为0.042%。
这个收费差别，对净值有一定的影响。
（注：大成纳斯达克100的收费标准中“基金资产净值65000”是人民币；其它均为美元）
（2）申赎费
申赎费只列出了“普通投资群体”的收费标准，对社保基金、养老基金、企业年金的优惠费率未列出；
“普通投资群体”申购时的优惠费率在各大基金销售平台可能有所不同，一般为一折，也有更优惠的。
C类份额没有申购费用，但有基金管理费（每日收取），见前面的表；
易方达纳斯达克100人民币A赎回费分为“场内”和“场内”。因为该基金为LOF 基金，可以在场内交易。
ETF没有申赎费用，但在场内交易时又交易费用，各券商收费标准不同。
6、特别关注：
广发基金管理有限公司在2021年3月31日发布广发纳斯达克 100 指数证券投资基金年报后，发布了一份《关于广发纳斯达克 100 指数证券投资基金变更为广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金联接基金（QDII）并修改法律文件的公告》。
（1）基金转型变更后最大的变化是“投资范围”（投资标的）的变化。从直接投资纳斯达克100指数成分股，变为直接投资“广发纳指100ETF”。从而导致资产配置策略的变化。
转型前的基金合同约定：对纳斯达克100指数成分股的投资比例不低于基金资产净值的85%；
转型后的基金合同约定：投资于目标ETF（广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金）的比例不低于基金净资产的90%。
（2）变更公告显示，新的法律文件从2022年4月1日起生效。
（3）截至2022年3月31日，“广发纳指100ETF联接（QDII）”A份额基金规模为55.33亿元、C份额基金规模20.03亿元，合计规模75.36亿元；广发纳斯达克100ETF基金规模11.87亿元。
假设上述基金规模不变，若“广发纳指100ETF联接（QDII）”将90%的资金（67.82亿元）逐步转投到ETF中，则广发纳斯达克100ETF（159941）基金规模将达到79.69亿元。
从转型变更后的基金合同生效之日（2022年4月1日）起至今两个多月来，广发纳斯达克100ETF（$纳指ETF(SZ159941)$ ）基金规模已经从11.87亿元迅速攀升至54.93亿元，暴涨3.63倍；基金份额也从4.05亿份迅速上升到21.71亿份，暴涨4.36倍。
广发纳斯达克100ETF的基金规模一年来总体上是缓慢增长的，但从4月中下旬起的暴涨明显是场外联接基金调仓换股的大幅买入造成的。
从广发纳指100ETF联接（QDII）的现有规模（一季报）来看，这种暴涨还将持续一段时间。静态看（按照前面的假设，资金规模不变），目前已经有43亿元转投至$纳指ETF(SZ159941)$ ，占总规模的57.14%，仍有约24.8亿元左右资金即将转投至纳指ETF（159941），达到总规模的90%。
看的几篇长文，有的老司基将其规模的暴涨归结为投资者看好纳斯达克100的投资机会来抄底，我认为是错误的。
基金的半年报将提供联接基金持有ETF的具体数据。
三、找到适合自己的那“一键”（基金），去布局美股科技核心资产。
1、计划用美元投资公募基金的球友，可以从上述9只以美元计价的产品中选择
与基金根据申购费用、销售服务费收取方式的不同，将基金份额分为A、C份额一样，基金根据申购、赎回使用的货币不同，将基金分为人民币份额、美元份额。
所以，从本质上来说，这9只产品虽然有不同的代码和名称，但并不是独立的基金产品，而是与人民币份额合并投资运作。
在购买基金的时候我们也会发现，人民币A份额、人民币C份额、美元A份额、美元C使用的都是同一个基金合同、获得都是同一份基金定期报告。
在实际运作中，A/C类由于收费模式不同，基金净值和份额都是单独统计、单独计算的。但人民币份额和美元份额没有独立统计。
所以，计划用美元投资的球友，在选择基金时可以直接对标人民币份额基金的运作表现即可。
比如：
“广发纳斯达克100联接美元A/C”对标“广发纳斯达克100联接A/C”；
“华安纳斯达克100美元现钞”和“华安纳斯达克100美元现汇”均对标“华安纳斯达克100人民币A”
上表中的9只美元份额基金，可以对标以下8只基金的业绩表现：
2、喜欢投资场外的球友，可以选择7家基金公司的12只人民币交易的产品（含C类份额，前面有列表）；
下面分析时只列出A类产品7只。
（1）基金业绩表现
华夏纳斯达克100和建信纳斯达克100成立时间均不足一年，华夏纳斯达克100尚在建仓期。易方达纳斯达克100成立于2017年6月23日，到本月底成立才满五年。
7只基金有4只基金成立时间比较长，有超过5年以上的业绩，可以通过长期、中期、短期的业绩回报考核基金。
以5年周期长度看，长中短期累计业绩，华安纳斯达克100人民币A的业绩都排在前列。
每个完整年度的业绩都是正收益，看着满屏红色确实令人欣喜。在主动基金型股票/偏股基金中还找不到这么牛的基金。
实际上成立时间更早的两只基金年度正收益的时间更长。
广发纳斯达克100成立于2012年8月，其2013年度收益29.53%。也就是说从成立开始的所有完整年度收益均为正收益，连续9年。
国泰纳斯达克100成立于2010年4月，其2010（未满一年）、2011、2012、2013四个年度的收益分别为12.10%、8.65%、25.06%、61.74%。从成立之日起，连续12年为正收益，累计收益491.81%。
从完整年度的累计收益看，6年累计、7年累计、8年累计业绩回报最好的时国泰纳斯达克100。
以10年周期长度看，中长累计业绩，华泰纳斯达克100的业绩最好。
（2）4只成立时间较长的基金评级（晨星3年、晨星5年）
华安纳斯达克100为3星、大成纳斯达克100为3星，其余两只为4星
（3）基金规模
从基金规模来讲，广发纳斯达克100联接基金A一枝独秀，基金规模达到55亿，远超其它场外基金。若将C类份额合并，基金总规模达到了75亿元人民币。
成立仅2个月尚在建仓期的华夏纳斯达克100联接A的基金规模只有1千万，另一只次新基金建信纳斯达克100基金规模不足3千万。
广发纳斯达克100联接从2022年4月1日起刚刚转为ETF联接基金，投资标的从纳斯达克100指数成分股转为广发纳斯达克100ETF基金。对场外基金没有直接的影响，但可以迅速扩大场内ETF基金的规模。（前面已有分析，不再赘述）
（4）基金经理
成立时间最长，10年周期业绩最好的国泰纳斯达克100指数基金，今年1月份更换基金经理；大成纳斯达克100指数基金的基金经理冉凌浩任职已经超过7年。其余两只产品的基金经理任职时间均不足四年。
但华安纳斯达克100指数的基金经理倪斌值得关注。其管理的这只基金在近三年的表现优于其它基金。
（5）小结
我个人喜欢有较长“历史”的基金。
从10年业绩表现看，国泰纳斯达克100指数基金表现最好，但新任基金经理不足一年，存在不确定性；华安纳斯达克100指数基金在5年以内的中短期表现更为优秀，且基金经理任职接近4年，从对未来业绩表现的期待来看，确定性更强；广发纳斯达克100联接基金成立时间长、规模大，基金经理刘杰任职接近4年，业绩中规中矩，确定性也比较强；
场外基金，我个人更倾向于华安纳斯达克100指数基金（040046）。
（相应的，美元份额基金自然为华安纳斯达克100指数美元现钞（040047）、美元现汇（040048））
3、喜欢在场内投资的球友，可以在4只ETF基金和1只LOF基金中选择
（1）喜欢购买新基金的球友就直接去认购华安纳斯达克100ETF吧。
（2）4只基金的业绩表现：
易方达纳斯达克100LOF近一年各阶段的表现最好（包括近1月、3月、今年以来、6月、近一年）；但是拉长时间后，国泰纳斯达克100ETF表现最好，近2年、3年收益率均最高。
（3）4只基金的风险分析
在最近1年里，易方达纳斯达克100人民币A的下行风险为14.39%， 小于同类平均；年化波动率为20.44%，小于同类平均； 结合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名，该基金风险为相比较低。
（4）投资者构成
广发纳斯达克100ETF机构投资者占比40.55%为最高；易方达纳斯达克100LOF几乎全部为个人投资者。
（5）基金规模
截止到6月10日，广发纳斯达克100ETF基金规模54.93亿元，超过国泰纳斯达克100ETF的资金规模（43.31亿元）；华夏纳斯达克100ETF资金规模为9.50亿元。
从上图可以看出，三只ETF基金一年来的基金规模都在逐渐扩大。
易方达纳斯达克100LOF没有获得实时数据，只能展示定期报告获得的数据，截至2022年3月31日基金规模8.95亿元。
前面特意提到，
广发纳斯达克100ETF（159941）从四月开始的规模暴涨，源于场外基金广发纳斯达克100指数基金从2021年4月1日起变更为ETF联接基金。广发纳斯达克100指数基金A/C合计规模达75.36亿元，为目前规模最大的跟踪纳斯达克100指数的基金；其变更后将有90%的资金转投至纳指ETF（159941）基金。
广发纳斯达克100ETF（159941）总资金规模迅速扩张（约80亿左右）后，
一方面将增加基金的流动性，
另一方面可以降低运营成本单价，有效提升基金净值（比如前面提到的降低指数使用费率等），
第三方面，转型后的场外基金不再完全独立运作，基金经理可以将大部分精力都用于管理直接投资指数成份股的纳指ETF（159941）基金，提高基金的管理水平和投资水平。
广发纳斯达克100指数基金是成立较早、规模最大的追踪纳斯达克100指数的基金，投资经验和管理经验丰富。因此，
场内基金，我个人更看好广发纳斯达克100ETF(159941).
四、全篇小结----适合自己的那“一键”：
1、场外人民币：华安纳斯达克100人民币（040046）
2、场外美元：华安纳斯达克100美元现钞（040047）/美元现汇（040048）
3、场内ETF: 广发纳斯达克100ETF（159941）（$纳指ETF(SZ159941)$ ）
全文完。
（注：1、本文内容只代表本人观点，只能做参考之用，并不构成投资建议，不能作为买卖、认购证券或其它金融工具的推荐或保证。2、欢迎留言批评指正、共同探讨。3、资料来源：Wind金融终端、天天基金网、晨星基金官网、雪球官网、国信证券）
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