今年2月22日长文《高成长带来高收益：解读18只十年年化超20%的基金》跟大家分享了18只高收益的长牛基金。
从发文至今，两个多月过去了。这期间，俄乌冲突、美欧通胀、国内疫情反复等都给股市带来重大影响。期间，沪深300指数跌幅达12.80%、偏股基金指数跌幅达12.63%。
大多数权益类基金的收益大幅缩水，多数主动基金跑输大盘。
那么这18只基金表现如何，还能保住十年年化的超20%的优秀业绩吗？
于是笔者按“十年年化20%”的标准又重新筛选了一番，发现只剩下7只了：
而且，由于“大成新锐产业混合”成立于2012年3月20日，当时未满十年，并不在18只清单中。
也就是说，原来“十年年化大于20%”的18只基金，现在仍满足这个条件的基金只剩下6只了，正好是1/3。
6只基金有5只今年的业绩跑输沪深300（如上表）。
在此基础上，笔者又加入了更苛刻的筛选条件，要求基金同时满足：
近一年业绩≥20%；近两年年化≥20%；近三年年化≥20%；近五年年化≥20%；近十年年化≥20%；
意味着满足条件的基金不但要“长牛”，还要“中牛”、“短牛”，时时牛。
还别说，满足这样苛刻条件的基金还真有三只：
无愧于此，这三只基金的三年、五年、十年评级全是五星级！
》三只基金的1/2/3/5/10年年化业绩表现如下：
现在来简单分析一下三只基金的特点和特色：
一、三只“真牛基”走势一致、稳健如画线，却有不同的操盘风格
1、三只基金走势稳健，斜率几乎完全一致。
2、持股风格不相同，前十大持股几乎没有重合
（1）华安动态灵活和交银趋势混合持仓分散，前十大持仓占比分别只有38.05%和23.36%。大成新锐产业持股相对集中，前十大占比52.50%。
（2）华安动态灵活和交银趋势混合行业配置也比较分散；华安动态灵活十大行业均有配置；交银趋势混合配置九个行业；而大成新锐产业行业配置也相对集中，只配置了六个行业。
3、由于其走势平稳，所以三只基金的短、中、长期定投收益均比较高
二、这三只基金最大的共同点是：基金经理更换频繁，但十年来从未影响基金业绩的优秀表现；
1、三只基金的基本情况：
韩创任职大成新锐产业3年124天，杨金金任职脚印趋势优先混合刚刚2年；这两名基金经理都在大盘表现平平的2021年大放异彩，均取得超过80%的业绩回报，被称为“新生代”明星经理；只有蒋璆任职华安动态时间较长，已经接近7年的时间，为“中生代”基金经理。
2、交银趋势混合A堪称“明星基金经理”的摇篮，5位基金经理，4座奖杯，4人仍在担任基金经理，均成为“明星”；1人创立私募当老板。
交银趋势混合A成立12年以来，曾由5位基金经理管理或共同管理。其中有四位仍在基金经理的岗位上，在三家基金公司任职。
现任基金经理杨金金，是2021年公募界的“明星”，任职时间只有2年；管理规模137.17亿元，从业时间2年8天，年化回报56.04%，最大盈利176.72%；
前任基金经理韩魏俊，目前仍在交银施罗德公司任职基金经理。管理规模143.87亿元，从业时间6年116天，年化回报20.68%，最大盈利308.47%；曾获一座明星基金奖；近三年加权业绩超80%的同类基金经理，典型的“中生代”基金经理；
2017-06-03至2020-05-27，担任交银趋势混合A的基金经理，任职时间2年359天，任职回报62.88%
前任金经理曹文俊，目前在富国基金公司任职基金经理。管理规模130.15亿元，从业时间7年330天，年化回报18.54%，最大盈利219.24%；曾获一座金牛奖、一座明星基金奖；近三年加权业绩超90%的同类基金经理，近三年综合评分超80%同类基金经理；
2013-08-08 ~ 2017-06-13，担任交银趋势混合A的基金经理，任职时间3年310天，任职回报108.75%；
前任金经理张迎军，目前在博道基金公司任职基金经理。管理规模75.09亿元，从业时间8年319天，年化回报11.48%，最大盈利237.30%；曾获一座金牛奖。
2011-05-03 ~ 2013-09-03，担任交银趋势混合A的基金经理，任职时间2年124天，任职回报-15.86%；
首任基金经理管华雨，曾是交银施罗德的“台柱子”之一，2022年3月21日出资千万成立上海合远私募基金管理有限公司，持股67%；已于5月13日完成在中国证券投资基金业协会的登记备案。
3、大成新锐产业混合，6位基金经理，业绩主要由2位获得；3位仍在大成基金任职；
现任基金经理韩创，成名于2021年88.25%的年度回报,同年沪深300的回报只有-5.20%。现在管理规模295.98亿元，从业时间3年125天，年化回报52.72%，最大盈利397.58%；近三年加权业绩超95%的同类基金经理。
2019年1月10日起担任大成新锐产业混合的基金经理，任职回报307.02%；
前任基金经理徐雄晖，2014-05-29 ~ 2015-05-22担任大成新锐产业混合的基金经理，任职时间358天，任职回报117.18%；
前任基金经理侯春燕，从业时间6年158天，管理规模12.71亿元，年化回报6.84%，最大盈利126.62%；2017-12-01 ~ 2019-01-10担任大成新锐产业混合的基金经理，任职时间1年40天，任职回报-17.15%；
4、华安动态灵活配置混合A，历经6位基金经理，5位已不再担任公募基金经理；
现任基金经理蒋璆，从2015年6月16日起担任华安动态灵活配置混合A的基金经理，至今已6年334天；任职期间业绩回报170.68%；目前管理规模93.73亿元，从业时间6年334天，最大盈利457.52%；
在已经卸任的基金经理中，陈逊的业绩回报比较突出，其在2013-03-02 ~ 2015-06-26期间担任华安动态灵活配置混合A基金的基金经理，时间2年16天，业绩回报119.01%；
三、从这三只基金的长期业绩表现来看，对于明星基金经理离职似乎也不用多虑。一直表现优秀、深受投资者喜爱的基金，基金公司也会倍加呵护；这点交银趋势混合尤其明显。
五月份的一大热点就是管理规模达700亿的易方达明星基金经理林森的离职奔私，很多投资人不知如何是好。
从这三只基金的长期业绩表现来看，对于明星基金经理离职似乎也不用多虑。对于一直表现优秀、深受投资者喜爱的基金，基金公司也会倍加呵护；
三只基金中的交银趋势混合尤其明显。从张迎军到曹文俊，从曹文俊到韩威俊，再从韩威俊到杨金金；每一次基金经理离任，公司都会派出同样优秀的基金经理接任。虽然管理风格可能不同，但业绩回报是有保证的。
在公募基金竞争越来越激烈的情况下，各基金公司也会用“明星”来接任“明星”，以留住投资人。
比如林森，其700亿管理规模中有438亿为易方达裕祥回报债券，接任的“明星”王晓晨，是比林森更大的“腕儿”，曾获6座金牛奖、6座明星奖。
比如中欧周应波，其部分基金由周蔚文接手。周蔚文是中欧基金副总经理，从业15年的老将，可以说是周应波师傅级的明星。
说不定有一天，上述三只基金的基金经理韩创、杨金金、蒋璆有谁离职了，请投资他们的球友不要恐慌，耐心继续持有就好了。
四、能攻能守，守得住业绩才是优秀的基金经理。今年复杂市场条件下“新锐”杨金金、韩创的表现，可能比他们2021年出色的业绩更值得让人点赞。“中生代”蒋璆的业绩虽然波动稍大，但非常令人放心。
今年来，大成新锐产业、交银趋势优先混合均跑赢大盘（沪深300）。
从更短期看，交银趋势优先混合、华安动态灵活配置基金的近一周、近一月、近三月的表现都远远好于大盘；
尤其是华安动态灵活配置，虽然今年来的业绩不及大盘，但最近一周、一月的反弹力度远远大于其它主动基金，近一个月的业绩为正1.23%，近一周更是上涨5.11%。
在一季报中，杨金金和蒋璆均给出了复杂环境下对市场的展望和判断，以及具体的操作思路：
1、杨金金：
展望 2022 年二季度，市场方向主要集中在两个方向：
一方面，随着经济下行压力加大，政策端放松的预期空前强烈，板块轮动效应下，资金有强烈的从高位的机构重仓板块向低估值、关注度的传统大盘价值切换的预期，如地产、基建以及周期等。
另一方面，一季度基本面和股价的泥沙俱下，使得大部分公司都到了估值具备价格优势的位置。即使对未来经济最悲观的假设，我们还是能在其中找到5%-10%的机会，有自身结构性行业景气和个体逻辑仍能实现成长，而越是大环境不佳，成长就愈发稀缺，兑现后也能获得较好的收益。
对本基金来说，我们会适度参与前者，对冲宏观经济波动风险及控制回撤。同时也会将主要精力放在寻找能够穿越宏观经济和市场牛熊的个股成长股。一季度的市场整体性回调，为在合适的估值水平下去选股，提供了较好的土壤。中长期来看，追求卓越的企业家精神和具备进化能力的企业组织，才是企业成长的核心动力，大环境的波动往往为企业的成长和选股介入创造更好的机会。
2、蒋璆：
股市展望：
2022年投资面临的宏观环境较往年更加纷繁复杂，主要表现为两大背离：
一是中国与美国的经济增长节奏和宏观政策取向的背离，二是国内经济短期承压和长期改善预期的背离。 相应地中美股市均在经历盈利与估值的“拔河”阶段，多空因素交织，市场出现趋势性机会和系 统性风险的概率都不大。
具体分析决定市场走向的三大因素：一从盈利角度，预期经济增速有所放缓，上市公司整体盈利增速下行是大概率事件；二从无风险收益率角度，稳增长政策下利率有望小幅下行，但空间会受限于通胀压力和美联储加息节奏；三从风险溢价角度，居民财富配置向资本市场转移的大趋势不变，市场风险偏好处于长期上行通道。
综上判断，2022年股市可能呈现出“盈利下行、估值上行”的特征，结构性机会仍是主导。
操作思路：
对于上述两大宏观背离，我们倾向于从两个维度去把握：一是重要性，无论是从 盈利还是估值考虑，国内经济趋势及政策取向对于 A 股的影响力无疑要远大于美国因素；二是确定性，经济短期面临众多扰动因素，但长期向好和结构优化的方向却很清晰。因此，立足国内长 期因素，我们就会对科技成长、高端制造等新经济的未来充满信心。1季度拖累市场表现的俄乌冲突、通胀上行、疫情散发等负面因素有望迎来缓解甚至逆转，结合当前估值性价比，我们判断下一阶段市场会有更多投资机会涌现，我们计划在2 季度将本基金股票仓位维持在较高水平，积极寻找结构性机会，自上而下深耕政策和景气的共振上行赛道进行重点布局，同时自下而上精选具备长期竞争优势和短期积极变化的公司。
具体来说，我们将以宏观政策主导下的科技兴国、中 观产业升级下的制造崛起、微观盈利驱动下的业绩为王作为核心配置主线，重点关注三类投资机会：一是创新和安全驱动的半导体、军工、高端制造等升级产业链，二是绿色发展的新能源汽车、 绿电、节能减排等双碳产业链，三是稳增长政策加码对应的新基建产业链。
（注：1、本文内容只代表本人观点，只能做参考之用，并不构成投资建议，不能作为买卖、认购证券或其它金融工具的推荐或保证。2、相关数据来源：东方财富网、晨星基金官网、相关基金定期报告等）