构建一个十年长情基金组合（2）
（接上文）
4、十倍基中期表现明显落后，今年则出现反转
从上述表二、表四可以直观的看出，几乎所有表二（十倍基）中的基金，在近5年、近3年、近2年表现均不及表四中的各基金。
但是从第一列“成立以来”对比，则表二大幅领先。表二都是10倍基金，而表四则多为3-6倍之间。都是10年以上的老基金，怎么会有这么大大的差别呢？
我们看表二9只基金的成立时间多集中在2002-2005年，而表四9只基金的成立时间多集中在2009-2011年，有2只分别成立于2006年、2007年。
成立于2005年之前的基金，都经历过2007年的大牛市，到2009年时累计收益基本上都达到了300%左右。
下表是诺安先锋混合A的收益率走势。
在2009-2011年期间诺安先锋的收益率基本上在300%左右徘徊，而若是在这期间才成立的基金，则从0开始。由于复利的作用，到现在就产生了巨大的收益差距。
言归正传，下表分别列出表二、表四的平均业绩对比：
表二（十倍基）近五年的平均业绩为97.69%，而表四为167.56%；近三年则分别为127.48%和185.60%；中期看，十倍基均大幅跑输。
但是从近期看，则又逐渐出现了戏剧性的反转，近2年表二略输、近1年表二略赢，今年以来的业绩，“十倍基”大幅跑赢。
真是应了“三年河东、三年河西”这句话。
5、从18只基金中筛选能够持续创造优异业绩的基金
短期业绩表现不能代表基金经理的水平，中期业绩也会有周期性的反复，但是一个优秀的基金经理一定是能够长期创造优秀业绩的选手。如果一个基金经理短期、中期、长期的业绩表现均是平庸的，那么这个基金经理就是平庸的，未来的业绩也是平庸的。
虽然过去的业绩不能代表未来的业绩，但是一个长期业绩优秀的基金经理，未来的业绩大概率也是优秀的。
（1）按照5年、3年、2年、1年、今年来的业绩，分别标出业绩最差的三只基金，被标记次数最多的，表明中短期业绩持续表现不佳。
（2）结合长期业绩表现，删除持续表现不佳的6只基金：
表四：鹏华消费优选混合、南方绩优成长混合A、鹏华新兴产业混合；
初步形成一个由12只基金组成的基金组合：
6、对管理上述12只基金的基金经理进行评价
基金的业绩是基金经理创造的，基金经理才是投资人是否购买一只基金的决定性因素。
按照天天基金上对基金经理的评价内容，对基金经理的综合能力进行对比。
“经验值”，都是管理基金10年以上的老手，经验丰富。不作为本次评价的评价范围。
“择时能力”，有的基金经理通过择时控制仓位，有的基金经理则不择时，属于投资风格范围，只作为一般性参考。
“星级”，筛选出来的都是优秀基金经理，除了四星就是五星，也不作为参考依据。
所以，对基金经理的对比，主要从“收益率”、“稳定性”、“抗风险”三个方面，同时将“综合评价”做主要参考。
从本人习惯来讲，我更看中“稳定性”和“抗风险”。
上表中加重标出了每个考核项目分数最低的四只基金。其中，
“汇添富优势精选混合”在稳定性和抗风险两个我最看重的指标“中标”，同时“中标”收益率和综合评价，直接淘汰；
“华宝动力混合”虽然也同时“中标”稳定性和抗风险两项重要指标，但是换来了高收益率，暂时保留。
“汇添富策略回报混合”同时“中标”收益率和综合评价，以及只作为一般参考的择时能力，暂时保留。
“易方达行业领先混合”同时中标“抗风险”、“综合评价”，以及只作为一般参考的择时能力，暂时保留。
下面再从基金评价角度找一些“蛛丝马迹”。
（“业绩评级”的四个数字代表四家基金评级机构给这只基金的星级，比如“5433”代表四家评级机构分别给出了5星、4星、3星、3星的评级）
前十大股票占比高，也就是股票集中度高，基金波动大，往往和“抗风险”呈较强相关性。股票集中高，波动大，进攻性强、回撤也大，抗风险能力差。
机构持仓多少，代表该基金的机构认可程度。跟股票投资类似，代表是散户多还是机构多。
从这张表能够看出，“汇添富优势精选混合”首先被淘汰不冤。基金“业绩评价”和“机构持仓”规模都很低。另外，“汇添富策略回报混合”的基金“业绩评价”分数和“机构持仓”比例也都很低，也决定淘汰。
7、构建一个基金组合，这个组合由10只基金组成；每只基金都成立10年以上；每个基金经理都管理这只基金10年以上（陈皓9年）。每只基金的中长期业绩表现优秀。
这个基金组合，我把它叫“长情基金组合”。
（所有数据截至到2021年11月26日，素材均取材自天天基金网）
（本文并非推荐基金或基金组合，只是按照本人思路分析后的结果展示）