最近因为茅台回收价格持续下跌，导致茅台等一众白酒股价持续下跌。到6月14日下午1315时，茅台市盈率23倍、五粮液15倍、洋河13倍、古井B11倍，特别是茅台看了直流口水！
大家不敢投资白酒企业，无非就是以下几个主要原因：
一是年轻人不喝白酒了。最近全国规模以上白酒生产企业白酒产量确实在下跌，但是几大龙头如茅台、五粮液、古井等企业生产、销售量确是在增加的，也就是进入大鱼吃小鱼的阶段。年轻人不喝白酒，那是因为他还没有成熟，等到了一定年龄阶段后，都改喝白酒了，见过几个40岁以上中老年人喝啤酒的？
二是经济不景气，消费在降级。确实最近两年，经济形势不景气，大家都在节衣缩食，我们家也在不断的还贷款。
三是白酒企业大量扩产。从2016年，白酒再次进入景气周期以来，多数白酒企业再次进入扩产阶段，茅台扩产、五粮液、泸州老窖也在扩产、古井贡扩产已结束，白酒竞争会进入白热化阶段。
四是渠道库存增加。最近几年，经济形势不景气，但是多数上市白酒龙头企业无论营收、利润都是双位数以上增长，好像和咱们经济没有太多关联！当然可能存在往渠道压库存的嫌疑，白酒龙二五粮液，在去年经销商大会上就提出要控量保价，目前除了茅台，其他白酒价格都是倒挂的！
那么白酒还值得投资吗？
我到现在仍然认为，白酒企业是中国最好的投资行业，没有之一，白酒先款后货、不用担心库存、越放越值钱、不需要大投入（设备、研发或者人力等），但是白酒企业也会越来越分化，白酒企业竞争会越来越大。看白酒企业，一句话，高端看品牌，中端看营销。
对于茅五泸，只要不犯太大错误，这几个企业没有问题。特别是对于茅台，出厂价1169，零售价1499，目前市场价2200以上，只要市场价高于零售价，一点也不用担心，只要有中国人的地方，茅台永远存在，高端局永远是茅台，没有之一。五粮液和泸州老窖，高端品牌，虽然牌子没有茅台硬，但是现在15-16倍市盈率，维持8%-10%的增长，没有太大难度，加上股息，年化12%左右。
对于洋河、古井等一众中端品牌，以后日子可能比较难过，当然即使竞争激烈，也好过中国90%以上的企业，这些企业里面要选择有优秀管理层的，譬如古井的董事长梁金辉。古井是从安徽这个中国白酒竞争最激烈的省份发展起来的，叠加股权激励，大概率以后也会不错！