藏格矿业
$藏格矿业(SZ000408)$ 拥有3大主业， 钾肥，碳酸锂，巨龙铜矿30%的股权，去年中巨龙开始有收获分红（紫金矿业占巨龙50.1%的股权，并由紫金经营）。负债率低，这几年都是10%左右。去年中报钾肥和碳酸锂合计占收入的99.69%，巨龙铜矿是未来这几年一个巨大的增长点，此外氯化钾和碳酸锂往后几年也还有增量。看好未来几年金，铜，无论是降息，通胀还是滞涨。金银铜矿这种资产都挺好，早些年拿到的矿权成本不会跟随提高。
碳酸锂：麻米错项目一、二期，现权益约占24%左右，如按计划正常收购西藏地质五队股权后占项目51%股份。一期预期投产时间2024年年中或上半年，二期26年。成本低，大概3.5万元每吨。虽然现在碳酸锂降价厉害，但藏格成本低。我国的锂资源量仅占全球总量约8%，现仍在勘探中，需求巨大。
巨龙一期在2023年中已经开始给股东分红. 由紫金矿业经营，藏格矿业坐享分成。作为民营企业，以前有些困难，藏格几年前有些黑历史，小动作，留意持续观察。按2023年三季度铜矿实现吨铜净利润约3.5万元。如果二期三期投产顺利，到2027年，三期建成后铜矿的年产量约是现在的四倍。如果仍按吨铜净利润约3.5万元算，每年铜矿的投资收益为60+亿元。以藏格现在421亿市值，6.59%股息率算，还是很划算的。另外，国内的矿（铜矿，金矿）收益普遍比国外（非洲，南美）的好，也不会受到地缘政治的影响。
看藏格过去几年财报，巨龙这个增量可真不错，如果能按预期实现，未来几年后利润翻倍不止，股价反应的是预期，说不定可以提前实现。另外它的负债率很低，这几年基本在10%以下。现在的主营构成主要是氯化钾和碳酸钾，两者占99.69%，所以巨龙铜矿纯粹是增量。紫金矿业当然好，可是紫金3282亿市值，藏格现在421亿市值，影响大小不一样。
$苏泊尔(SZ002032)$ 相比其他小家电企业，苏泊尔表现出了更高的稳定性，派息也不错，以上周五到收盘价，股息率7.93%。我没想到的是它竟然是一个外资企业，大股东是SEB,一家法国公司，占比82.95%。
看财务指标，ROE,ROA都不错，挺稳定，利润也稳定。
负债主要是合同负债和应付款，显示苏泊尔对供应商的议价能力。国内收入约75%，外销约25%，外销主要是给大股东代工，代工毛利比自有品牌少不少，但相比国内其他代工企业的代工毛利好不少，说明大股东还是比较公道。
没想到的是苏泊尔竟是轻资产行业，融资少。但也可能是大股东没有想扩大规模。现在经济不好，我个人觉得不随便加大投资，不盲目多元化挺好的。但过去两年，分红多不少，从2018年开始股利支付率逐步提高至70%，2022股利支付甚至大大超过净利润，支付率接近175%，这么高肯定不能持续的。不知道大股东是否缺钱了。大股东SEB是一家有140多历史的法国公司，应该还不错，但是我们却很少渠道去了解，如果发生什么事，也不能及时知道，这也算是我们小股东投资它的一个小瑕疵。
小家电，有人说也是地产产业链，我觉得倒还好。但也算半个耐用品，比如电饭锅，如果不是装修或者搬家，一般不坏也懒得换。现在看小家电行业也没什么增量，虽然苏泊尔不错，但现在还是藏格矿业吸引力更大。苏泊尔，我还是等，如果它跌倒45块一下，股息也更诱人了，我会考虑。