Saylor1998 的讨论

我觉得西部矿业的弹性应该更大，铜是稀缺资源，因此铜价上涨带来铜精矿上涨比较多，而江西铜业阴极铜原料80%是外购，冶炼业务毛利率很低。具体分析你可以看看申港证券最近对紫金矿业的研报。

外购是国外进口吗？如果是的话，哪么算上人民币升值因素，哪利润也不得了。

周期股不能用dcf，我觉得应该用对大宗商品价格的预期来估值。在铜价最高，业绩最好的时候卖掉。

这个和铝又不一样，铝是铝土矿过剩，价格很低；而铝的冶炼比较复杂，需要电解铝，因此铝价上涨铝的冶炼受益最多，比如云铝股份。

外购是指从其他厂商买矿，自己冶炼，不是进口。

对的，这个太难判断

大宗商品价格是最大变量，一切的判断都来自于对铝价的判断。

我反而觉得电解铝的帐好算一点！按计算器就可以

那应该怎么给铜企业估值，能用矿产储存量dcf吗？

总结下来就是，我认为对于铜这种稀缺资源来说，铜价上涨有利于铜精矿价格上涨，采矿企业占大头。