昨天有粉丝留言问我如何判断股票贵不贵。这个问题非常好，其实这个就涉及炒股最核心的领域——估值。如果对估值理解深刻，在公司被低估的时候买入，配合事件催化，很容易抓到翻倍股。之前雪球上写的两只股票，本来预计3年翻倍，都在1年不到的时间翻倍了，就是因为我对这两只股票估值理解深刻。
估值分为两种，一种绝对估值法，就是将公司未来的业绩按照一定的折现率折现，算出公司股价，这种方法是教科书式估值方法，逻辑严谨。但这种方法需要预测公司未来很长期限的利润，因此不大准确，而且计算上也比较繁琐，所以不是特别实用。
另外一种是相对估值法，就是大家经常用到的市盈率（PE）、市净率(PB)、市现率(PCFO)、市销率(PS)，拿公司市值和某一个经营指标对比。这种估值方法相对简单方便，更容易理解。今天就先讲讲市盈率和市净率。
一、市盈率PE
市盈率PE是最常用的估值指标，就是拿市值除以净利润（也就是股价除以每股收益）。市盈率的倒数是股票的收益率，所以算是比较好的估值方法。其实我们买房子经常说的租售比（租金除以房价）也是和PE类似的估值指标。比较重要的是，算PE的时候，一定要把非经常性损益去除掉，比如买卖固定资产、买卖子公司股权这种，只有公司经营业务产生的利润才能给估值，所以净利润最好选扣除非经常性损益后的利润。
市盈率PE指标对公司评价比较单一，没有考虑成长性，所以彼得林奇发明了PEG的指标。g是指公司未来3-5年的复合增速（这个需要你主观预测的），一般PEG大于1的股票被认为高估，低于1的股票被认为低估。如果一家公司PE是30倍，未来3年复合增速30%，那么公司PEG就是1。
算PE的时候，可以加入ROE指标做参考。由于PE指标只考虑到公司的利润，没有考虑资产负债表的情况，所以我建议大家结合公司ROE来看。ROE高且稳定的企业，一般都有较强的壁垒，把PE、ROE 、g三个指标结合起来看可能更好。我就是通过ROE这个指标关注到 $小熊电器(SZ002959)$ 的，后面又分析了公司的市盈率PE，以及增长率g，挖掘出这只大牛股。
二、市净率PB
市净率指标是拿市值除以净资产。我个人不大喜欢这个指标，因为这个指标选出来的都是金融、地产、钢铁、煤炭这些周期股。现在，我国经济增长动能已经从传统行业转向轻资产的新经济领域，用这个指标会把大部分成长股给排除掉。美国有个基金经理也说过，PB指标在美股开始失效，原因是轻资产的互联网公司越来越多。
今天市场表现一般，沪深300下跌0.71%，创业板指下跌0.42%。
社会服务（+4.65%）、农林牧渔（+1.23%）、医药生物（+0.95%）涨幅居前。社会服务涨是因为中国中免（之前叫中国国旅）涨停了，中国中免是社服板块权重最大的股票，市值2735亿，一涨停就把指数拖起来了。之前有写过专题分析免税行业，大家可以去看看。农业板块涨是因为最近猪肉价格又在涨。医药板块则是因为海外疫情二次爆发的缘故。
非银金融（-2.52%）、传媒（-1.84%）、钢铁（-1.6%）三个板块跌幅居前。非银金融跌，和昨天的市场传闻有关——证监会要给商业银行发牌照，银行要来抢券商的生意了。证监会昨天的通知也没有否认这件事，按照我国的国情，传闻应该就是真的了。详细的分析可以看我昨天写的文章。
总结下，今天感觉市场情绪不是很好，风险偏好在下移。建议大家把资金移到有业绩、有基本面的股票上面，这样就算市场下行也不怕。就算股价跌了，后面也会涨回来。
1、北京疫情估计很快控制住了，感觉可以准备请假出去玩了。中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友表示，从北京最近一段时间报告的新冠肺炎病例来源来看，多数是在集中隔离观察的人群当中，只有少数是在筛查当中发现的，乐观地估计，在一周左右就可能看到报告病例会清零。
2、汤臣倍健定增30多亿，股价跌停。老是在资本市场圈钱的公司是不受待见的，而且做保健品本身也不需要融那么多，老板估计把股民当提款机了。我判断企业的一个重要标准就是会不会回馈股东。如果公司一直搞再融资，而不知道分红给股东，这公司管理层绝对不和我们小股东一伙的。
3、南极电商又被质疑造假了。昨天，第一财经发了篇文章黑南极电商，看了下没什么干货，这公司每年都会被黑好几次。 $南极电商(SZ002127)$ 商业模式比较独特，所以比较难理解，但造假应该不至于。这次被黑后，直接跌了7个点，说明市场风险偏好在下移。最近还是买稳一点的股票比较好。
4、跨境电商行业今年居然意外的不错。本来海外疫情导致外部需求很差，我以为这个行业不行。今天看了亿邦动力网的文章，海外疫情导致外国网友也开始网上购物了，跨境电商迎来了第二春。行业里面的公司我看了下，都有自己的问题，不过说实话估值真是便宜，好多PE才15-20X，增速估计有40-50%。相关公司：跨境通、天泽信息、星徽精密
5、腾讯的游戏发布会，看了下，比较值得关注的是两点吧。一个是电魂网络的《我的侠客》被腾讯特意提到了，另外一个是 $掌趣科技(SZ300315)$ 的《全民奇迹2》和《街霸：对决》，这两家都是研发能力很强的优秀游戏公司。
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