05-08 20:13
集采那页已经翻过去了,华东经受住了考验,后面集采说不定还涨价呢,就像胰岛素
其实除了百令胶囊以外,市场可能还会担心有4款药物25年之后可能会集采。这四款药物23年的销售额合计估计超过30亿元,如果一次性都集采,那可能确实有影响。按照营收砍半,净利润率20%计算,毛估影响3个亿利润。但是好在这几年陆续有多个新品上市,比如说乌司奴单抗、arcalyst、elahere、semaglutide、maili玻尿酸、m型少女针等等,应该能弥补,并且能继续贡献增长;另外那4款药应该不会一次性集采,而是陆续集采,对业绩的影响不至于一次性体现。
对一家拥有极强销售能力的CSO公司(公司可能觉得自己研发也很厉害,那得再观察一下自研管线能不能出大单品,拭目以待)来说,未来2年股息+成长应该能做到15%以上,目前这个估值,我认为是不贵的。