$环球医疗(02666)$ 最近简单看了一下，各位觉得还有看的必要吗？

1、央企子公司，每年分红30%，目前股息7.5%，PE4.1，近3年ROE大于15%。

2、22年上半年医院板块收入27.2亿，净利润1.12亿，净利润率4%，主要是受疫情影响较大，23年会有所恢复。管理层目标通过精细化管理做到8%，和华润医疗持平。现有床位1.6万，公司目标25年做到2.5万-3万。

3、现有估值按照非银金融PE；医院板块如果按照公允估值，给10PE左右（假定比华润差一些，华润15PE）；假定23年营收60亿，净利润率5%，净利润3亿，医院板块30亿估值。这一板块仍有潜力。

4、医疗设备融资租赁的客户主要来自市县级公立医院，资产质量较高，目前不良率0.98%，拨备覆盖率240%。21年融资租赁板块净利润16亿左右，22年上半年9亿左右，不考虑该板块增长，按照16亿净利润，4PE，给64亿估值。

5、主要不确定性来自于租赁板块，医疗设备租赁竞争非常激烈，随着美国加息（公司有海外融资），净息差可能继续下降，影响净利润；贴息贷款、医疗新基建可能对展业不利。

$华润医疗(01515)$ $远东宏信(03360)$