$上证指数(SH000001)$$深证成指(SZ399001)$
【 · 原创: 湖畔篝火   2014-01-10 21:37 只看该作者(-1)  】

      来个摘要吧：

       　　笔者认为目前存量发行并不合法。此次新股发行改革意见规定，发行人首次公开发行新股时，鼓励持股满三年的原有股东将部分老股向投资者转让。但《公司法》第142条规定，公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让；当然，若把存量发行当成是上市之前的转让，这不违反《公司法》，不过这或许应该只能定向转让，且限售股性质决不能改变，受让者得到这些股票后在上市交易一年之内也是不许转让的。

       　　但现在显然是让存量发行的股票在二级市场上市首日就流通，老股的限售股性质将改变，这是不符合法律规定的。而且存量发行还可能产生其他一系列更恶劣后果。