一、估值
按自由现金流思维估算，邮储银行净资产6500亿， 年净利润760亿，拨备余额减去不良余额超过1500亿，可预见的实际市值应该远远大于1.5万亿，目前市值不到5000亿，未来估值修复至少3倍。
市场给予银行低估值，主要受房地产低迷和所谓风险的拖累，房地产企业的风险并不等于房地产行业的风险，房地产企业的风险完全是由于政策的先行预判和政策这只手的控制，在强监管的政策下，生育都可以计划、控制，难道地产不能计划、控制？什么城投债危机、地产万亿坏账等等分析数据，都有一定道理，但是都不是问题，深谙体制力量的人也能深谙体制下的经济运行机制；
其次经济仍将发展，城镇化仍将继续，住房在一定时期内仍将是支柱产业，房主不炒这个定位没有错，支持刚需和改善型需求已经非常明确，房地产行业仍将持续发展，曾经利用银行杠杆快速倒手赚差价才是不利于国家社会和民众发展的，继续炒反而对地产行业对银行业对经济都不是好事；
再次房地产调控空间还很大很大，工具箱中的工具还很多，小工具有户籍制度、城市及农村土地产权及产权期限调整、高中学区房、供给侧改革及住房消费升级等等，最后还有杀手锏工具由央行控制，是什么自己可以看看M2的增速和美联储的历史（注意：没有动用这个工具已经是很友好了）。
所以，地产有波动也有周期，高的时候限一下，低的时候松一下，一切皆在掌控之中，完全不必担忧地产会让银行垮掉，不要只有坏账的线性意识和思维，要有政治意识和思维，什么是政治可以参见历史。
如果地产的顾虑解决或者部分缓解，当然这需要一定周期，银行业可能迎来双击，涨幅可能达到3-6倍。
二、买入逻辑
1、是否便宜：这个不必分析和争论，银行停业不再经营盈利的破产价也高于当前价格。是的，奇怪的事情发生了。做价值投资不就是要寻找这种机会吗？
2、是不是好公司：属于系统性重要银行，国家托底，评价银行的最重要因素资产质量，邮储在国有六大行中排名第一，甚至高于大部分城商行和股份制银行，再看看利润增速近18%，永续经营，ROE超过10%。
3、优势：庞大的理财意识不高的给与低利息的客户群，让邮储资金成本低，与五大行形成差异化竞争优势。还有一个优势就是相比而言，他是青年，青年自然有青年的弱点和不成熟，但是他未来有成长。
4、未来是否具有确切利润增长点：确切利润增长点在新增城镇化需求，中间业务收入提升。
5、同业比较：自己比较吧，系统性重要银行中，有估值更高但空间有天花板的，也有估值更低但资产质量低的，要买就买最好的，买的是安全、性价比和未来可持续的增长潜力。
那为什么就是不涨呢，这与宏观经济、机构行为特征等都有关系，机构要排名，更倾向于右侧和抱团，短期未形成趋势前资金不会大量接入，但是食品饮料、新能源等高估的情况下，医药集采利空未完全释放同时也在高估的情况下，未来的资金将去向何处？ 如果你是个人投资者、不投机、你不需要排名，你愿意也明白需要提前潜伏，追求安全和能接受中长期的投资回报，邮储银行——你值得拥有！
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