//根据第七次全国人口普查，城市存量住房（295亿平方米）中28%建于2000年之前，因此截至2020年底，建于20多年前的存量住房为81亿平方米（2023年全国新房销售的8.5倍），这可能是改善型需求的来源。
根据5月17日的会议，央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，发放对象包括21家全国性银行，可带动银行贷款5000亿元，以支持地方国企收购已建成未出售的商品房，改造为保障房。这相当于2024年预期全国住宅销售额的6%左右，全国已建成库存的13%（假设价格为10,000元/平方米且无折扣）。
我们认为政府选择收购已建成新房库存的原因有三点：
政府执行起来最容易，因为房屋已建成，立马能改为保障房；这会促使银行向“白名单项目”放贷，因为这些项目一旦完工就能出售给地方政府，利好保交房；已建成新房库存最难被市场消化，最需要政府支持。截至 2023 年底，主要开发商18% 的库存处于完工状态。虽然5000亿元的资金规模可能处于市场预期的低端，但我们认为去库存方向比资金规模更重要。若此举被证明有效，我们预计去库存模式可能扩大到其他模式，并可能增加资金。
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