黄海洲论述过这个问题：央行放水会不会带来通胀，关键看放水的钱投资的项目能否获得足够的roe，如果放水后的钱只是被吃吃喝喝掉了，没有投资增值，那大量放水一定会造成通胀。
如果央行放水的钱，被良好配置到了有合理回报的好项目上，最后项目带来了利润和现金流，那就不会通胀，总体上也不会由二级市场投资者买单。
所以，现在国家强调的是高质量发展新质生产力，国企考核roe，等，都是希望钱不要被浪费在低效率甚至亏本项目上。