“那就是合格投资者在性格中最好能具备独立性(independence)、好奇心(curiosity)和诚实(integrity)三个特点。”
完全认同这个观点，这三个应该叫投资者的品质或者基本素质。

裘国根：在我们以往的股票市场，投资人习惯用行业的思路来选公司，因为以往同一行业往往一荣俱荣、一损俱损，很少有公司能够脱离行业取得显著成功。现在中国经济发展到目前这个阶段，单靠简单地选行业就能获取利润的阶段已经过去了。股票市场呈现的行业特点会有所淡化。

“那就是合格投资者在性格中最好能具备独立性(independence)、好奇心(curiosity)和诚实(integrity)三个特点。”
完全认同这个观点，这三个应该叫投资者的品质或者基本素质。

裘国根：在我们以往的股票市场，投资人习惯用行业的思路来选公司，因为以往同一行业往往一荣俱荣、一损俱损，很少有公司能够脱离行业取得显著成功。现在中国经济发展到目前这个阶段，单靠简单地选行业就能获取利润的阶段已经过去了。股票市场呈现的行业特点会有所淡化。

裘国根：人们习惯用周期和成长去区分公司，但事实上周期和成长都是历史性的，即成长和周期不是一成不变的，有些历史上成长的行业现在成了周期性行业，有些历史上呈现周期特点的行业现在经过充分竞争和洗牌出现了成长公司。中国经济发展到现在这个阶段，未来行业利润将向取得行业龙头地位的企业集中。

《财商》：你的选股模式是怎样的？裘国根：我对行业没有偏好，公司被低估就会买。从长期看，时尚不一定有超额收益，确定的超额收益一般来自经典，经典是指能持续超预期成长或被严重低估的公司。

裘国根：排除特殊因素，如公司破产等，对冲不确定性最好的办法就是低价，足够低的估值是对风险和不确定性最好的补偿。每次危机发生的时候都是各种负面不确定性迅速放大的时候，如果你对目标资产的估值有相当的理解，而且此类资产彼时的价格又出奇的便宜，一定要敢于出手，忽视短期有可能出现的浮亏。

裘国根：要在资本市场生存下来，最重要的是找到适合自己的投资方法，然后把它作为自己的信仰坚守。不同的投资者应该给自己定下不同的戒律。对于基本面投资者来说，如果你想取得超额收益，必须对基本面有深刻的理解，不熟不投。如果你对基本面的理解比一般人深刻，那将是确定的长期优势。

独立性是不盲目受别人观点的影响，投资决策是考虑各种可能性后在严谨的逻辑下独立做出的。要取得高质量的投资决策，关键在于尽可能前瞻地预知未来，而好奇心能驱使他去探究事物的本源，从而为前瞻奠定基础。诚实是自己不欺骗自己，有自知之明，在投资中懂得扬己所长、避己所短。

自控、客观、耐心、自信

《财商》：你把自己的投资风格描述为“价值基础上的博弈”，能具体讲讲吗？裘国根：发现低估的投资标的是价值投资者投资研究的第一目标，但只有其观点被市场接受或被证明时，才能反映在价格上，低估才会被修正。收益因其实现时间长短会产生不同年化收益率，这就需要和市场博弈以尽可能地缩短等候时间。

牛，再次考古