forcode：毫无疑问！我们目前正处在通货紧缩之中，新冠病毒疫情全球蔓延，数十亿人口停工停产、居家隔离，投资活动、消费活动、全球贸易均急速冰冻，货币乘数暴跌，全球处在通货紧缩之中，很多企业现金流断裂、破产，很多劳动力失业、入不敷出……
为了应对史无前例的全球经济休克，各国央行（尤其作为实质性全球央行的美联储）释放出超大规模的流动性，美联储甚至宣称提供上不封顶的资产购买计划，超过十万亿美元的流动性注入到全球经济有机体的血液循环系统当中，迅速扭转了因为流动性紧张、买盘消失造成了连续熔断，道琼斯指数已经从3月23日的18214点迅速反弹至4月20日的23650点，涨幅接近30%。
但是，这样规模的流动性是有代价的。
按照以往的经验，可以预期的是，当疫情接近尾声、股市反弹、经济活动开始恢复，投资、消费、贸易都活跃起来之后，货币乘数将随之暴增，如此规模的流动性将使得大宗商品暴涨！大宗商品出口国的货币汇率将随之暴涨。
有一本2008年10月出版的书：《The Little Book of Bull Moves in Bear Markets: How to Keep Your Portfolio Up When the Market is Down 》
中文版出版于2009年8月，《熊市中的投资之道》，作者是Peter Schiff，我2011年初在图书馆借到此书。发现作者2008年10月股市尚在最低点的时候，就准确判断出接下来2年的大宗商品牛市，并且断言产油国、农产品铁矿金银铜矿等大宗商品出口国的货币汇率将会暴涨，而美元指数将会下跌……
但是，这本书的中文版，翻译并不咋地，很多地方明显机器翻译的痕迹。
2011年1月，我在豆瓣写了一条评论：
彼得-杰夫的《熊市中的投资之道》中译本翻译质量太差，翻译者是钱睿，很多东西明显有机器翻译的痕迹，Euro Pacific Capital居然翻译成欧元太平洋资本公司……翻译差直接导致逻辑不通顺，看起来很费劲。
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2020年，美联储的放水规模远超2008年之后，那给未来造成的通胀压力，可能会远超2009~2011年，1-3年之内，全球大宗商品恐怕将有一轮超级牛市！
注意：跟Jim Rogers一样，Peter Schiff也是奥地利学派的信徒，他长期的观点是美元的全球货币地位将走向崩溃……我个人觉得，奥地利学派有很好的洞察力，在某些经济问题上能够直接说透本质，比如我2019年2月读的Peter Schiff的这本《小岛经济学》，我非常认同书中的观点。但是，奥地利学派可能对货币的特殊作用重视不够。
在各国央行疯狂印钞的时候，持有现金和债券是不明智的，我们应该担忧手头现金日益缩水的购买力！
进入本订阅号“forcode奇想录”，发消息“大宗”，可下载数十种大宗商品过去30年每月价格的Excel表格。
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forcode：通货膨胀和大宗商品牛市何时到来？也许1-2年之内。研究了一下2008~2009年金融危机各类资产的价格走势，仔细琢磨一下下面不同类别资产在上一轮大宗商品牛市时的表现，或许会给你很多启发！
下面的截图，大部分是我3月18日截取的。
……
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精彩讨论
Mr_Elie2020-04-22 10:39这一次恐怕是没有那么乐观，货币基数当然重要，但货币乘数更重要，08年之后是有中国来承担最终消费者的角色，我们的负债率急剧上升，目前已经到了警戒线了，虽然国家又要推所谓新基建，但负债率是死的，无法成倍的扩大负债，就意味着需求不能起来，那么扩大的基础货币也无法流转起来。这次的危机本质是全世界的债务周期到了。所以，消灭债务是未来的主旋律，消灭债务的形式有战争和市场自动出清，中国海军下饺子防的就是美国拿我们当软柿子，加上我们有核和真理快递，很难拿我们怎么样，所以就只能市场出清，这就是逆全球化的大背景，没有国家愿意主动出清，所以贸易保护是必然的，都希望保住自己的企业，只要别人倒下，就能跟着大伙儿分食别人的尸体活下去，所以这必然是个比烂的年代，只要比别人活得久，就能赢来黎明。所以美国放水，我们必然也要放水，你别管它整天说什么文件货币政策，你要真稳健，你就别被割了韭菜，但国家一定会严控贷款进入房地产，因为老基建的投资主体是地方政府，所以对房地产是睁一只眼闭一只眼，但这次国家要驱赶资金进入的是新基建，投资主体是企业，只有这些企业实打实的把钱投下去，项目干起来，才能带动就业和消费，如果说未来有什么比较安全的投资，我只能看到中国新基建，但这个概念太大，需要自己去伪存真。
forcode03-15 23:39难道华为的5G技术、中国的天宫一号都是从欧美偷来的？现代科技，靠的不仅仅是灵感，更多还得靠汗水、耐心、毅力、勤奋，更要靠团队合作和纪律，现代科技发展，早就过了单打独斗的作坊式发展阶段，要靠产业政策、组织能力、学术会议交流、科研设备投入等，都要集团军作战，华为模式就非常成功，真正聪明有创意的头脑，岂是应试教育可以埋没的，要真是这样，那中国应试教育培养出来的废品，美国大学一律退货，绝不录用。这是最荒谬的美国洗脑话术……
forcode03-15 22:42日本和欧洲完全错过了互联网这一波技术大变革的浪潮，这不是靠单个人或单个企业可以扭转的，在失去的三十年里，日本和欧洲实际上一直被美国压着，各种产业被美国切割剥离转移到了中国、韩国等，另外，日本财阀体制和终身雇佣制过度僵化，创业难度极大。
中国未来技术进步速度肯定会变慢，至少技术引进要困难得多，靠自主研发带来的创新速度肯定更慢。但中国基本上大部分照搬了美国的科技体制和金融体制：
模仿拜读法案，允许科研人员免费利用国家资助搞出来的专利创业；军民融合机制，允许民营企业转化军费开支研发的各种技术，非常有利于规模效应降低武器升级换代和生产成本；
风投创投、债券和二级市场等多层次资本市场，有利于技术产品化、融资和循环迭代；
产业政策巨额资金补贴支持技术研发+市场化的竞争，优胜劣汰出来的各行各业专特精新企业出海赚全世界的钱……
中国拥有14亿人口的超大规模、单一文化语音、统一市场，有极大的规模效应，SHEIN、名创优品、TEMU等企业出海，能够提供不可思议的超低价，靠的就是这种规模效应带来的成本优势。
制造业企业是科技发展的主体，中国拥有全球最齐全的工业门类，企业的成本优势带来利润和研发迭代，让中国进入劳动生产率不断上升的螺旋。这是资源国、农业国和服务业国（比如旅游业）难以想象的，缺乏制造业或制造业太弱的国家，科技进步是无源之水，技术研发——利润回报的反复循环没有可以依靠的实体。
杨振宁分析科技发展的四个要素：庞大的资金、聪明的头脑、发展科技的决心、重视教育和勤奋的社会传统，中国今天都完全具备了。
所以，对中国未来的科技，非常值得乐观！
forcode03-16 09:11中国的科技创新要是真的那么不堪，美国就没必要管制先进半导体对华出口了。
宝宝猪的老公2020-04-22 11:18认为通胀了，房子又要大涨了的想法幼稚。
通胀了，房价最大可能是不涨或者下跌。
因为，房价最大的动力是杠杆，一旦通胀形成，市场利率势必提升，如果像美国一样提升到15%，房价还能涨吗？
最后，对于房产中介而言，
通缩了，利率是0，房价大涨；
通胀了，钱不值钱，房价大涨；
经济不好，大放水，房价大涨；
经济向好，老百姓有钱，房价大涨。
总之，在中介眼里，任何情况，房价永远大涨。
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读了《The Little Book of Bull Moves in Bear Markets》，要是真按照作者推荐投资，那就亏惨了。过去了14年，想不到最后还是美股最强。为什么呢？奥地利学派错在哪了呢？
//早在两个季度前，摩根斯坦利等美国各大投行就已经宣布自己在大量储存现金了。当然，更不要提伯克希尔哈撒韦了，早早静候了1373亿美元的现金。
另外，我们看躺在美联储账户里的机构存款准备金，当前已经高达39439亿美元，较疫情之前足足增加了2.4万亿美元。很显然，华尔街大投行们谨慎了，尽管美国散户蜂拥而入。
美联储是华尔街利益集团代言人，美联储将要采取什么举措，它们应该第一批知道的人。它们现在坐拥巨量现金，白白浪费钱生钱的机会，看似很傻，但又有那一次它们不是最大获益者。
有一种感觉，2020-2024年在某些方面要复制2008-2012年的历史，美股、大宗商品、农产品、新兴市场……Peter Schiff在2008年左右写的《熊市中的投资之道》，可能值得拿出来重新复习了！
中国人口总数、老龄人口占比、2018年新生人口数及2040人口年龄结构变化预测网页链接产能过剩的年代，还在思考大宗商品牛市的牛市。。。
我就是20年4月底开始入市的，在7月小赚人生第一波，要是早点看到黑丝的这文，21年的煤飞色舞也能吃上一大波
昨天看到波音停止从俄罗斯进口海绵钛的新闻，于是想看看是否有投资机会，花了一两个小时搜索了一下，找到两个标的：攀钢钒钛和龙佰集团，股价相对于过去几年最低位已经翻倍了，感觉安全边际不够，作罢，没精力研究了，我已经75%仓位，现金留着加仓已介入的标的，就不开拓新战场了……资料分享出来，有兴趣的可以深究一下……
//波音公司宣布暂停从俄罗斯联邦从斯维尔德洛夫斯克公司 VSMPO-AVISMA 购买钛。据塔斯社报道，该公司是所有新型波音商用飞机 (777X) 以及现有机型（737、787、777）的最大钛供应商。
我们说，VSMPO-AVISMA是国内钛行业的垄断企业，为航空业生产了全球三分之一的钛，70%的产品供应全球市场。与此同时，波音公司从乌拉尔购买了 40% 的钛。
出于对潜在出口封锁的预防措施，包括波音、空客、罗尔斯罗伊斯在内的多家制造商正在寻找关键原材料钛的新供应商，以弥补供应链面临的风险。
钛重量轻、强度大的特点，不仅对商用飞机极其重要，而且还被用于国防设备的生产，因此对国家安全至关重要。由于熔炼技术复杂、加工难度大，目前世界上仅有美国、俄罗斯、日本、中国四个国家掌握完整的钛工业生产技术。
钛重量轻、强度大的特点，不仅对商用飞机极其重要，而且还被用于国防设备的生产，因此对国家安全至关重要。由于熔炼技术复杂、加工难度大，目前世界上仅有美国、俄罗斯、日本、中国四个国家掌握完整的钛工业生产技术。
根据美国地震勘探局(USGC)的数据，从钛储量来看，俄罗斯以13.5%的份额位居第三，仅次于中国、日本。如果考虑到俄罗斯产品级海绵钛生产量占据全球22%，其在产业链上的重要地位不言而喻。
在波音787上，约15%的重量是钛或钛合金Ti-6Al-4V，这意味着每架波音787上都有超过19吨的钛。钛板的价格约为每公斤20.85美元，也就是说每架波音787飞机上有价值约40万美元的钛，考虑到波音787-9的售价约为1.35亿美元至1.45亿美元，这似乎有点微不足道。但结合实际零件的复杂加工和制造，供应链的变化可能使得整体制造成本大幅上升，目前波音每架飞机的成本约为销售价格的12.5%。
公开资料显示，俄罗斯阿维斯玛（VSMPO-Avisma）是世界上最大海绵钛生产商，产能为3.4万吨/年。公司也是波音钛零件的最大供应商。
多年来，波音与俄罗斯在钛合金的合作上日趋深入。1997年，波音与阿维斯玛签署了首份供货协议。2006年，波音787的问世增加了钛合金的需求，双方同意成立合资企业。
//券商杰弗瑞行业分析师卡亚奥格鲁（Sheila Kahyaoglu）近日在报告中表示，阿维斯玛供应全球近四分之一的钛金属，这对航空航天供应链构成了威胁。日本东邦钛业（Toho Titanium）、美国的ATI Metals和RTI International Metals被广泛视为钛产品供应链的替代选择。
在制造商评估寻找钛金属供货源时，钛废料市场——钛铁的交易重新活跃起来。荷兰鹿特丹的俄罗斯级钛铁价格从2月17日的每公斤6.50-6.90美元上涨到上周的6.75-7.20美元，涨幅近15%。一位贸易商表示:“由于制造商面临钛金属供应短缺的风险，他们也在寻找合适的废料来源。几个月来，高等级废料的供应一直很紧张，俄乌冲突使情况变得更糟。”
//钛产业链主要分为两条。全球90%以上的钛精矿用于生产化工涂料钛白粉，其产业链为：钛精矿→四氯化钛→钛白粉。
5%左右的钛精矿用于制造海绵钛，进一步加工为钛材，其产业链为：钛精矿→四氯化钛→海绵钛→钛锭/钛合金→钛材。
两个产业领域上游共用钛铁矿、金红石等矿产资源
//投资者提问：
公司3万吨海绵钛何时能投产，现在进行到哪一步了，3万吨海绵钛投产后公司是否是全球第一大海绵钛生产商，制裁俄罗斯是否有利于公司海绵钛走向国际市场
龙佰集团：已公告分别在云南禄丰和甘肃金昌各建设3万吨海绵钛项目，同时，将云南禄丰原有的1万吨海绵钛生产线升级改造达到2万吨产能，上述项目建成后，公司将拥有共计8万吨海绵钛产能，位居全球前列。