一、前言——当下医药板块逻辑
最近医药消息方面：发展中医药成为国家战略，中国医药十四五规划已经落地，二十大再次明确要"促进中医药传承发展"。券商报告称，今年三季度医药市场主要以国标和省标的配方颗粒为主，国标产品有望在今年三四季度开始逐步实现放量。
板块的逻辑为业绩带给股价的正反馈，这是现今大盘其他板块少有的。
医疗和医药类转债向来都极具弹性。前有尚荣转债开辟妖债炒作思路，后有英科转债最高达到三千多元的价格。如今医药板块在经历了一年多得估值逻辑双杀后，在低位重获资金的关注，本文将分析现存的医药最强势转债，并简要梳理其他医药债的机会。
二、基本面分析
盘龙转债，规模2.76亿；正股盘龙药业，流通盘21.75亿。
正股盘子也很小，少量资金就能拉升正股，这也利于转债的持续行情。
盘龙药业的概念：清瘟护肺颗粒+乙肝解毒胶囊+新冠药专利(3CL抑制剂与PROTACs)
三、为何称其为最强势？
首先盘龙药业和盘龙转债在2022年表现出的弹性都极强。今年3，4月份，盘龙药业的股价从二十余元直接涨到了七十余元，不到一个月涨了整整三倍；盘龙转债作为次新债时，最高炒到了近500元的面值。大家很难相信，当时盘龙转债一天的成交额就能有200亿，这都已经达到了现在可转债总成交额的一半，可见资金对盘龙转债十分认可。
其次盘龙转债的规模较小，利于资金换手拉升。在前期披露的持有人中，也出现了量化私募机构的身影，量化的加入能大大提高流动性和弹性。
盘龙转债目前代表着医药板块的情绪。往常也是如此卡倍转债和城市转债在以往的行情中，也代表着汽车零部件和基建板块的情绪。板块情绪高涨，那日内转债给出的高度就更高；如果情绪准备退潮，那前一天尾盘，转债一般表现乏力，往往冲高快速回落。
大家可以去回看近期行情，10月18日盘龙转债打出高度，这个时间节点也对应着医药板块正式成为市场主线之一。再次做一个小小的预测，盘龙转债10月28日冲高后快速回落，那在后几日行情中，医药板块可能会表现得不及预期。
四、存在风险
在此列举盘龙转债目前存在得两大风险。和股票下跌的风险不同，以下风险是可以提前预防和避免的，希望大家能在此留个心眼。
1、大股东减持风险
大股东经过9月底得减持后，手上还拿着占总规模近30%的转债，如果减持，那对于盘龙转债将开启杀溢价。现在盘龙转债有50%左右的溢价率，依旧是偏高。
2、强赎风险
下图是转股价值的变化图，近9个交易日内，盘龙转债的转股价格已有8个交易日在130以上，在未来21个交易日中，股票只要有7个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，公司将有权力强赎转债。
个人认为，盘龙转债的溢价率目前偏高。即使不强赎，合理的溢价率应该在20%到30%之间，目前50%的溢价略高，存在风险，建议等溢价率降低且公司宣布短期不赎回后，再参与。可参与的无系统性风险的转债，华森转债和新天转债都是暂时代替盘龙转债去参与医药的好选择。
五、关于次新债的解释
前几天很多人私信提问，次新被套怎么办？再次解释次新债炒作的逻辑：题材+小规模。现在上一波的次新基本都解禁了，那小规模的逻辑已经不存在了；那论题材，炒其他小盘妖债的性价比肯定比次新高很多。就拿胜蓝转债和横河转债比，都是走的大盘反指，胜蓝解禁以后3.3个亿，如果拿钱去把胜蓝炒到200元，这些钱都够把横河拉到2000元了，那别人为啥不去做横河呢？
炒作的东西，最终都要回归价值。上一波次新的炒作已经过去，尘归尘土归土，那何必再守株待兔呢？