$东山精密(SZ002384)$ 滤波器行业进入壁垒高，参与者有限，滤波器行业具有一定的进入壁垒，主要涉及认证、技术和资金三个方面。认证方面，滤波器生产商通过下游主设备商的认证并批量供货需要经过较长时间的考察、审核；技术方面，滤波器生产商需要掌握多种关键技术，同时由于移动通信技术的持续升级，滤波器生产商需要具备快速响应和快速研发的能力；资金方面，滤波器生产商需要高额资金购臵生产设备。
5G是滤波器厂商的重要发展机遇。一方面，大规模天线MassiveMIMO商用，射频通道数增加，进而带动滤波器需求量提升；另一方面，新的滤波器方案的应用也有望带动产品毛利率上涨；同时，以史为鉴，伴随每一代移动通信技术升级，滤波器都呈现早周期的投资布局特征。因此，在5G商用渐行渐近的背景下，掌握先进技术和制造工艺的滤波器厂商业绩可期。